【期货盘面】甲醇主力合约收于3486元/吨，涨跌幅-0.06%。

【现货基差】江苏太仓现货价格3845元/吨（-230），基差359；内蒙古北线现货价格3325元/吨（-55）；山东东营现货价格3455元/吨（-240）。

【估值利润】甲醇价格维持高位，上游生产利润持续改善，内蒙古煤制甲醇理论盈利升至1030元/吨。与此同时，下游利润仍明显承压，外采MTO利润维持深度亏损，产业链利润继续向上游集中。当前甲醇生产企业盈利较好，供应恢复动力较强，但高价原料向下游传导不畅，需警惕下游降负及采购需求减弱带来的负反馈。

【供需库存】供应方面，国内甲醇产量继续回升。隆众数据显示，上周国内甲醇产量208.19万吨，环比增加6.02万吨，产能利用率92.15%，环比提高2.97个百分点，国内供应整体处于恢复通道。但内蒙古久泰托县200万吨/年装置于10月10日停车检修，短期供应仍存在局部扰动。

需求方面，节后下游装置逐步恢复，但高价原料对需求形成明显压制。沿海MTO企业存在停车预期，传统下游整体运行相对稳定，部分装置节后存在恢复及补库计划，预计需求增量仍较有限。

库存方面，截至10月8日，隆众口径国内甲醇港口库存降至39.35万吨，继续刷新历史低位，周期内显性外轮卸货仅2.35万吨，港口供应持续偏紧。与此同时，内地生产企业库存26.52万吨。当前港口持续去库与内地库存回升并存，区域供需分化进一步加剧。

【市场信息】内蒙古久泰（托县）200万吨/年煤制甲醇装置于10月10日停车检修，预计为期两周左右，关注实际检修及重启进度。（隆众）

【南华观点】甲醇市场连续大幅回调，前期地缘风险溢价逐步回吐，市场交易重心进一步向供需基本面回归。昨日内地现货价格普遍下跌，部分企业报价回落至相对低位后，下游采购及贸易补单有所改善，低价成交逐步好转，港口基差走弱后亦出现一定企稳迹象，短期市场存在止跌修复需求。基本面来看，国内甲醇供应持续恢复，而高价原料对下游利润的挤压尚未明显缓解，部分MTO装置停车预期仍存，供需格局边际转弱。不过，当前港口库存仍处历史低位，进口船货实际到港偏少，现货偏紧格局尚未根本扭转，对价格仍有一定支撑。短期预计甲醇盘面逐步由单边下跌转向偏弱震荡，需警惕超跌后的阶段性反弹；中期随着进口船货陆续到港、港口库存逐步回升，价格重心仍面临下移压力。后续重点关注伊朗船货到港节奏、港口库存变化及下游MTO装置运行情况。