马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的月度数据显示，9月份的棕榈油产量和库存均创下历史新高。MPOB报告称，9月份马来西亚棕榈油产量为212万吨，环比增长16.48%，连续第四个月增长，打破了2015年8月份创下的产量峰值。与此同时，需求有所降温。9月份棕榈油出口量为112万吨，环比降低12.13%。9月底棕榈油库存为创纪录的351万吨，环比增长24.54%，延续了连续六个月的增长势头，并超过2018年12月份的前峰值322万吨。报告发布前，分析师平均预测9月份马来西亚毛棕榈油产量为210万吨，出口量为120万吨，月底库存为340万吨。

　　数据来源：MPOB 瑞达期货研究院

　　数据来源：MPOB 瑞达期货研究院

　　从产量方面来看，棕榈油产量连续增长，并且创出了近五年以来的同期的新高，主要是由于产区天气条件有利，鲜果串成熟度提升，叠加上月推迟上市的果实集中在9月上市，导致总体产量偏高。前期市场担忧厄尔尼诺对产量产生影响，但是一方面厄尔尼诺的影响偏滞后，另一方面，厄尔尼诺前期对棕榈油产量还有部分的利好因素，因此随着报告的发布，市场对厄尔尼诺的影响预期有所降温，对棕榈油的影响偏利空。

　　从出口方面来看，马棕的出口同样表现疲软。主要表现在马来对印尼的出口竞争力减弱，国际买家采购重心转向印尼，马棕出口份额受到挤压。目前来看，印尼在明年新出口政策出台之前，正积极将产区棕榈油转移至销区，导致中国和印度的进口需求较大，库存累积。在印尼庞大的出口压力下，马棕的出口受到较大的打击。在总体产量增加和出口下滑的双重压力下，马棕的库存一举突破300万吨的量，创出2018年12月份以来的新高。库存压力高企。

　　综合来看，本次MPOB报告总体偏空，不过此前市场有部分消化马棕库存累积的预期，使得棕榈油走势趋于震荡。但是10月份，马棕依然是高产季，加上印尼对出口的冲击，马棕库存压力预计依然偏高，继续对棕榈油上方形成压力。