导语

　　国庆假期期间电石出厂及送到价格均有明显下跌，电石法PVC粉整体成本较节前有所下降，且自9月30日PVC粉在基本面及宏观预期改善的共振下价格上涨，电石法PVC粉毛利情况改善，部分前期低负荷电石法装置开始陆续恢复。但由于乙烯法企业成本压力仍然明显，且检修的装置较多，预计短期PVC粉行业开工还将延续低位。

　　10月电石价格下跌，电石法PVC粉成本压力减轻

　　国庆假期期间电石主产区整体货源量充足，且陕西地区开工负荷恢复，叠加运力下降明显，使得电石企业出货及库存压力增加。为保障出货，电石出厂价格连续宽幅下调，电石PVC粉企业电石采购价积极跟降。国庆假期期间电石出厂及送到价格均累计下跌250元/吨，虽然节后随着销售压力的减轻以及避峰生产影响再度显现，电石部分出厂价格回涨50元/吨，但整体价格较节前降幅仍然明显。

　　9月30日，PVC粉在供需面预期改善与房地产宽松政策共振下价格上涨，且节后涨幅有所延续，整体PVC粉出厂价格较9月下旬有所上涨。以山东市场为例，10月10日山东地区PVC粉出厂价格较9月29日上涨115元/吨至4575元/吨。

　　烧碱价格整体稳定为主，原料成本下降，PVC粉出厂价上涨，整体电石法PVC粉生产企业成本压力明显减轻，山东地区氯碱及PVC粉一体化企业毛利在国庆节后实现了扭亏为盈，毛利从节前的-262元/吨10月10日提升至123元/吨。部分外采电石企业前期低负荷运行的PVC粉装置开始有负荷提升的情况，但该情况暂不普遍。

　　乙烯法成本压力仍存且检修较多，短期行业开工或在低位

　　虽然PVC粉价格节后有所回升，但由于乙烯价格仍然处在高位，乙烯法PVC粉成本压力仍然较为明显，所以前期低负荷及停车的乙烯法PVC粉装置多数暂无提负荷的意向，部分装置开工有进一步下降的可能。

　　另外国庆节后PVC粉生产企业检修有所增多，山东信发(老厂)、甘肃金川、内蒙亿利、新疆天业(天能二厂及天伟厂区)、宁夏金昱元(固原厂区)均有不同时长的检修计划，下半月新疆中泰(圣雄厂区)、新疆天业(天能一厂)，宁夏金昱元(青铜峡厂区)也有检修计划，整体涉及到产能达255万吨/年。所以后续来看，预计10月中旬及下旬PVC粉行业开工负荷率还将维持在相对偏低的水平。而部分下游国庆节前补货意向不高，节后刚需恢复的支撑下，现货流通速度可能在假期累库后加快，预计10月中旬及下旬行业库存将呈现去库的趋势。

　　文|孙伟卓