尽管上周五美股大幅反弹，但盛传的周末降息等利好预期落空，加上管理层公布了对几起市场违法案件的查处，这让本来就走势迷离的沪深股市大幅回落。昨日上证指数收于1897.06点，跌72.33点，成交560.9亿元，较前一交易日萎缩三成半。分析人士认为，大盘目前在60日均线和30日均线之间震荡整理，如成交量出现持续萎缩，反弹面临结束的可能。

　　监管加强主力主动降温

　　由于预期中的利好没有出现，反而迎来管理层出重手加强市场监管的消息，这让市场的游资和机构受到震动。尽管上周五美股大幅反弹，但昨日沪深股市低开低走，午后跌幅扩大，两市都几乎以全日最低点收盘，10日均线也黯然失守，短期走势有趋弱的可能。

　　盘面上，前期热门的3G板块、上海本地股等遭遇重挫，多只个股封住跌停；降息预期落空让上周五走势强劲的地产股也大幅回落。此外，本轮反弹的龙头股中铁二局昨日也以跌停价8.29元报收；另一龙头股太行水泥跌4.28％。

　　分析人士指出，热点个股的大幅回落，充分显示了市场的脆弱心态。市场担心如管理层进一步对一些上市公司的重大重组、内幕交易、重大违规违法行为进行处罚，会对相关股票的股价造成负面影响。

　　大盘滞涨大小非套现加快

　　此外，随着大盘的反弹，投资者对于限售股解禁和再融资的忧虑有增无减，对此盘面的反映非常明显。由于巨额限售股11月解禁，海通证券已经是连续两个跌停，昨日跌停板上的抛盘仍高达4.27亿股，和10月的股价相比，当前的股价已被腰斩。而昨日公布增发的招商地产也毫无悬念地跌停，虽然其大股东承诺动用36.8亿元优先认购，也没让市场的信心有所提振。市场更加担心的是IPO再度开闸的问题。

　　数据显示，11月开始反弹以来，部分大小非趁机开始加快套现，或直接在二级市场抛售，或通过大宗交易减持，11月以来通过二级市场和上榜大宗交易套现的上市公司共有63家，比10月大幅增加。

　　另外，Topview数据显示，上周大盘出现滞涨以来，机构资金也呈现净流出状态。上周，前期积极买入的保险资金累计净卖出额超过12亿元；QFII较为集中的瑞银证券、申银万国和中金公司也名列净卖出席位前列；而基金的净流出金额高居榜首，成为抛售的最大主力。

　　降息落空政策利好仍可期待

　　不过，虽然有种种不利的消息，但利好的因素也不可忽视。尽管央行副行长易纲周末在接受专访时称中国现在的利率水平比较合适，意即目前没有降息必要，但他也表示今后会按照货币政策要求,适时适度根据情况变化进行调整。另外从最近票据市场的反应来看，未来降息的可能仍然是存在的。

　　此外，据消息称，一份旨在扩大居民收入、全面刺激国内消费的方案正由国家发改委紧张起草。方案涉及调高个税起征点、大范围提高社会工资、建立对低收入阶层补贴的长效保障机制、提高住房货币补贴的标准等领域。而最为提振股市信心的是，参与方案研究的人士还建议政府尽快向资本市场注资3000亿～4000亿元。据称，该方案最快将在12月初举行的中央经济工作会议上讨论，待相关部委议商之后，陆续出台实施。

　　分析人士指出，从前期管理层的一贯举措来看，后续的利好仍然值得期待。

　　控制仓位静待市场作出选择

　　在60日均线的压制下，在偏空消息面的影响下，在预期未实现的失望心态下，上证指数昨日失守1900点大关，并跌破10日均线的支持，显示短期走势处于调整之中，今日有考验下档30日均线的可能。不过，昨日大跌后，已释放了部分调整压力，短线的调整空间有限。

　　分析人士指出，目前大盘处于一种方向性选择前的角力之中，短期将延续震荡拉据状态，后市以向上突破60日均线、或者向下突破30日均线作为方向突破的信号。另外，如成交量出现持续回落，后市也会以盘跌为主。不出意外，本周市场即将给出答案。当前以控制仓位，静待其变为宜。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。