【现货】

　　主流矿粉现货价格：日照港PB粉-14至654元/湿吨，巴混-15至698元/湿吨，卡粉-9至830元/湿吨。

　　【期货】

　　截止10月12日收盘，铁矿主力合约-0.07%(-0.5)，收于683元/吨。

　　【基差】

　　 PB粉和巴混仓单成本分别为696和710元。01合约PB粉基差20元/吨。

　　【需求】

　　本期247家日均铁水产量233.84万吨，环比+0.05万吨；高炉开工率81.37%，环比-0.16%；高炉炼铁产能利用率87.80%，环比+0.02%；钢厂盈利率6.93%，环比持平。

　　【供给】

　　本期全球发运环比高位回落。全球发运量3088.2万吨，环比-399.1万吨。澳洲巴西发运总量2502.2万吨，环比减少290.9万吨。澳洲发运量1831.7万吨，环比减少258.3万吨，其中澳洲发往中国的量1509.6万吨，环比减少111.5万吨。巴西发运量670.6万吨，环比减少32.6万吨。中国47港口到港量2561.4万吨，环比增加93.7万吨。。

　　【库存】

　　截至10月8日，45港库存16480.22万吨，环比+69.38万吨；日均疏港量341.1万吨，环比-3.01万吨；钢厂进口矿库存8810.04万吨，环比-783万吨。

　　【观点】

　　昨日连铁主力合约震荡运行，夜盘维持偏弱走势，目前铁水低位、海运费大幅下行以及发运高位压制矿石价格。昨日海运费继续下跌，C5航线-0.64美元/吨，C3航线-0.37美元/吨。供给端方面，本期全球发运环比有所回落，澳巴及非主流整体均呈现季节性波动下降趋势。根据发运推算，后续到港中枢将处于偏高水平。需求端来看，上周铁水产量维持在234万吨附近，钢厂检修及降负荷生产居多，盈利率仍处于低位水平，但焦炭首轮提降落地，后续亦存在提降预期，但还需关注焦煤让利空间，在旺季需求成色平平之下短期铁水或维持低位震荡格局。成本端，因节前中东局势缓海运费大幅下行，盘面定价部分海运费下行，但海运费若回落至6月底低位水平，则盘面仍有下降空间。综合来看，铁矿短期受制于铁水低位、供应增长及成本松动，价格承压。中长期铁矿供应压力依旧较大，供需偏宽松格局或继续维持，短期成本变动是关键。预计铁矿主力合约震荡偏弱运行，区间参考640-720元/吨。中长期，01合约逢高布局空单为主。

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