【估值利润】产业链整体利润仍集中在上游，乙二醇油头利润修复，煤头利润较高；聚酯端加工费小幅修复，长丝、短纤及瓶片利润压力较前期有所缓解。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在79.17%（环比上期上升0.53%），合成气制负荷在87.57%（环比上期上升2.72%）。

需求：聚酯开工率在74.1%左右（环比上升0.3%），长丝负荷小幅上升至77.6%，瓶片负荷维持在57.2%低位，短纤负荷小幅上升至62%。江浙织机开机率下滑至54%附近，江浙加弹综合开工率在57%，江浙涤纱开工率回升至46.4%左右。江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右。

库存：本周华东部分主港地区MEG港口库存约在11.2万吨附近，环比上期下降1.8万吨。

【市场信息】1. 10月10日福建中沙石化10/100万吨/年EOEG装置测试性开车一次成功。

【南华观点】当前乙二醇供应端继续维持高位，虽本月有煤制装置进入检修，但暂未改变国产供应偏高格局。需求端聚酯负荷小幅回升，但终端织造及涤丝产销仍偏弱，需求改善力度有限。本月中东及近洋进口货源回升明显，华东主港库存有望低位回升形成累库，叠加基差继续明显收窄，前期现货极度紧张的矛盾正在逐步缓解。总体来看，乙二醇供需正逐步由紧平衡向小幅累库过渡，后续重点关注进口到港及港口库存回升节奏及国内装置检修重启情况。