行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、2026年9月国内电解铜实际产量114.28万吨，环比增加0.19%
　　 Mysteel调研显示，2026年9月国内电解铜实际产量114.28万吨，环比增加0.19%，同比减少0.61%；1-9月累计产量1015.96万吨，同比增加2%。预计10月产量107.97万吨，环比减少5.52%，同比减少2.39%；1-10月预计累计产量1126.57万吨，同比增加1.57%。
　　2、进口铜集中到货叠加高Back压制 现货升水快速回落
　　日内华东地区电解铜现货升水快速回落，成交重心由早盘升水400元/吨附近下移至升水50—80元/吨附近。SMM录得上海地区社会库存6.65万吨，较上周四增加1.18万吨，主要因进口铜集中到货，市场可流通货源紧张程度进一步缓解；江苏地区社会库存1.98万吨，较上周四减少0.26万吨，主要因国产货源到货偏少及下游正常提货。临近交割，截至午盘沪铜2610合约持仓量约3.1万手，SHFE铜仓单8000余吨，隔月Back月差仍维持高位。持货商出货意愿较强，连续下调报价促成交；高铜价叠加高月差压制下游采购积极性，加工企业以刚需采购为主。随着进口货源补充及持货商积极出货，预计明日上海现货升水仍将承压，或进一步小幅回落。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　10月12日上海1#电解铜现货价格报价111915.00元/吨，相较于期货主力价格（110630.00元/吨）升水1285.0元/吨。

机构观点
　　申银万国：冶炼产量环比回落，短期铜价区间波动
　　

铜：夜盘铜主力合约收涨0.38%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏平衡边缘，冶炼产量环比回落。国家统计局数据显示，光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和房地产数据负增长，家电排产下降。美联储加息、现货紧张等多空因素交织，短期铜价可能区间波动。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。