PVC

　　【PVC】近期PVC主力自月初反弹后转入深度回调整理，前期由于低开工、社库环比去化带来的修复震荡行情短期暂时告一段落，后续仍金九成色与地产政策传导仍待验证，目前盘面较前期有所转弱，以区间偏短空思路为主，关注电石兰炭、检修复产及地产订单情况。

　　 PVC近期反弹乏力，整体仍处偏弱震荡。具体来看，需求端方面，下游制品开工约四成，管型材受地产新开工和施工预期偏弱拖累，企业多按单生产、随用随采，没有主动囤货动力。传统旺季虽有一些边际补货，但终端订单改善有限，需求对价格拉动不足。供应端未出现实质性收缩，前期检修装置逐步恢复，行业开工有回升预期。在总产能偏宽松背景下，若亏损不进一步扩大，产量释放弹性仍大于需求弹性。成本端支撑减弱，电石价格若随煤炭和兰炭预期回落，电石法成本重心下移；乙烯法受海外原料和运输预期影响，但整体对盘面的底部支撑不如前期；出口方面，海外部分区域对低价货源设限、贸易审查预期偏严，外销接单转弱，出口难以对冲内销缺口。

　　综合而言，高库存、弱需求、成本松动和出口受限共同压制盘面，短期以震荡偏弱、反弹承压思路应对。近月偏空思路占优，远月关注地产链补库预期与装置利润变化，追空需防范检修和成本反复。

　　风险提示：警惕下游采购乏力及原料成本波动风险。

　　(资讯来源：Wind；资讯来源于网络公开信息，仅供信息分享，不构成投资建议，操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。)