发改委副主任穆虹日前表示，到2010年底的4万亿的刺激经济方案中，中央投资将安排11800亿元。据此，专家分析认为，新增的中央投资将通过发行国债来融资，预计明年我国将净增发4000亿—6000亿元国债。

　　在当前全球经济衰退的背景下，我国经济已经出现实质性放缓，企业效益持续下滑，积极的财政政策成为当前以及明后年我国提升经济增长中的一个重要角色，而政府积极财政政策成为拉动内需促进经济增长最为重要的一环。

　　对此，专家分析指出，在实施积极财政政策的基调下，今年下半年以来财政收入下降和明年可能面临进一步下滑的情况下，明显出现财政赤字和发行国债不可避免。

　　“我们预计，4万亿经济刺激方案中新增的政府支出将通过发行国债来融资。”瑞银证券最新发布的一份研究报告称，“中国政府的负债规模相对较小，去年实现了财政盈余。因此，中国政府可以轻松地为GDP2%—3%的财政赤字融资。”

　　财政部科学研究所所长贾康表示，根据我国的现实情况，提升赤字的空间仍然较大。“我们去年全国的财政收入在5.1万亿元以上，今年应该能够达到6万亿元以上，所以完全能支撑新增的政府投资。”贾康说。财政部副部长王军前日也表示，明后两年国债发行规模完全在可控范围之内。

　　与10年前相比，目前中国政府的财力较为雄厚。1997年，政府财政收入不到GDP的12%，而2007年的占比超过了20%。此外，目前我国国债仅占GDP的18%，远不及美国(75%)、日本(150%)和大部分新兴市场国家(50%-100%)。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，明年中国政府有能力发行4000亿元至6000亿元的国债。中金公司近日发布的一份研究报告也预计，明年政府的扩张性投资将使其财政赤字占GDP比重由今年的0.6%提高到明年的2.3%左右，而为实现这一赤字，政府需要明年净增发5000亿至6000亿的国债。

　　据了解，我国上一次运用积极财政政策是在10年前的亚洲金融危机之后，这一政策一直延续至2002年。亚洲金融危机后，1998年—2000年间，中国每年发行了约1050亿元特别国债，相当于财政收入10%和GDP的1.3%；在2001-2002年全球经济低迷时期，中国每年发行了1500亿特别国债，相当于财政收入的8.5%和GDP的1.3%，以刺激经济增长。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。