行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、印尼拟收紧新建镍冶炼厂暂停令 限制半成品项目
　　10月7日，印尼下游化与能源转型统筹部长兼能矿部长巴利尔.拉哈达利亚在“Investor Daily Summit 2026”上表示，政府计划进一步收紧针对生产半成品的新建镍冶炼厂的暂停令，尽管相关暂停政策已在2025年第28号政府条例中有所规定。巴利尔称，未来将向总统报告，明确哪些镍产业继续推进、哪些需要暂停，以避免自然资源被过度开发。 巴利尔指出，现有镍冶炼厂多数产品仅停留在50%—60%的半成品阶段，尚未达到下游成品，导致原材料被运往海外加工后，印尼再以成品形式进口回来。他表示，政府将考虑“尽量减少甚至暂停半成品产业”，同时重点推动直接生产下游产品的产业，以实现经济结构转型。此举除提升附加值外，也旨在防止供应过剩、维护国际镍价稳定。 巴利尔强调，即使国内冶炼厂对矿石的需求高达约3.2亿吨，超过全国产量2.6亿—2.7亿吨，政府也不会盲目满足全部需求。“如果一直跟随冶炼厂需求，镍价必然下跌，政府和企业家都无法获得最大收入。”他表示，政府准备调控运营冶炼厂的产量，以稳定价格并保障国家长期镍储备。他补充说，镍和煤炭不可再生，不像棕榈油可以补种，必须为了国家未来可持续地加以保护。 能矿部预测，今年全年镍矿石实际产量约2.9亿公吨，高于2026年RKAB配额2.6亿—2.7亿公吨。矿产和煤炭总局矿产开发辅导司司长Cecep Mochammad Yasin表示，该预测考虑了截至三季度的平均产量，与去年实际产量3.2037亿公吨相差不大。他称，当前冶炼厂矿石需求约3.2亿吨，但2025年底全国镍矿库存接近4000万吨，可弥补供应缺口，因此不会出现矿石短缺。 APNI数据显示，1—6月镍矿石消费量为1.206亿吨，占2026年RKAB配额2.6亿—2.7亿吨的46.2%。APNI秘书长Meidy Katrin Lengkey记录，目前422个活跃镍矿IUP向79个冶炼厂供应矿石，其中包括55个RKEF火法冶炼厂、10个HPAL湿法冶炼厂、10个镍锍生产商和6个一体化不锈钢冶炼厂。若79个冶炼厂全部满负荷运行，年矿石需求可达4.15亿吨。Meidy认为，纸面上的矿石短缺不能仅靠全面提高RKAB解决，RKAB修订批准必须基于技术层面。（Mysteel）
　　2、上海金属网：镍价走低 市况成交尚可
　　沪镍震荡走低，现货跟盘上限继续调升，部分品牌升贴水与节前相当。节后首日市况表现尚可，部分商家开市后积极报盘出货，用家逢低适量补货；随着目前供过于求的局面延续，镍市总体承接意愿一般，预计短线消费恢复仍多迟滞。此外，盘面內弱外强持续，行情走势继续受到供需宽松抑制。目前金川厂家随行情发展，较前日出厂价格下调1700元/吨。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　10月8日上海电解镍现货价格报价122200.00元/吨，相较于期货主力价格（118750.00元/吨）升水3450.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：镍价维持震荡偏弱走势
　　

沪镍价格震荡偏弱，节前最后一个交易日收于122040元/吨；LME镍价格回落，截至昨日15点收于15610美元/吨。

从基本面供给端来看，原料价格回落，湿法冶炼成本支撑有所减弱，各品级硫酸镍均价较前期高位回落较多。但在目前价格水平下，综合考虑火法和湿法冶炼成本，以及硫酸价格回落幅度有限，镍价下跌空间并不大。镍铁原料进口同比和环比均回升，精炼镍供给仍然较为宽松，进口到港量以及库存均较为充足。需求端来看，国内整体需求疲软态势并未改变，传统不锈钢需求弱化，在地产端需求下行的情况下，镍的需求基本面难以扭转。新能源车需求方面，乘用车需求瓶颈约束三元正极需求增长，加之磷酸铁锂挤压三元电池市场，三元材料需求增速放缓。传统需求旺季即将来临，在需求温和修复预期下，镍价或延续震荡。库存方面，国内外精炼镍库存前期小幅去库后再次累库，旺季来临后去库表现较差。

总的来看，在中上游成本支撑减弱，同时考虑到下游需求温和修复但总体不及预期的情况下，镍价维持震荡偏弱走势。策略上，短期维持震荡思路，回调至成本支撑区域可轻仓试多，及时获利了结。产业客户可按需采购，逢反弹做好原料套保。