行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、9月26日至10月2日全国重点地区毛豆油周度产量47.87万吨，环比增加7.93%
　　据Mysteel调研，9月26日至10月2日全国重点地区毛豆油周度产量47.87万吨，环比增加7.93%，同比增加3.79%。分地区看，华北产量6.45万吨，环比增19.33%；川渝产量2.35万吨，环比增88.41%；福建、江西、陕西等地产量亦有不同程度上涨。东北、两湖、河南、广东等地产量环比下跌。云南产量环比翻倍，海南无产量。
　　2、国内油脂品种基本差异较大，分化行情有望持续
　　假日期间，CBOT豆油市场冲高回落，马来西亚棕榈油市场低位震荡。产地棕榈油供强需弱，国内棕榈油库存高企，弱势棕榈油仍对整个油脂板块形成拖累。美国大豆未被列入中方降税清单，美豆反弹节奏受阻，成本端对豆油市场的支撑减弱。整体来看，国内油脂品种基本差异较大，分化行情有望持续。(饲料行业信息网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　10月8日各地区一级豆油现货价格报价9131.67元/吨，相较于期货主力价格（8906.00元/吨）升水225.67元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂假期外盘整理，短期延续高位回调
　　

【期货盘面】国庆假期期间，国际油脂板块整体震荡偏弱，三大油脂走势有所分化。棕榈油方面，马盘（BMD）先抑后扬；豆油方面，CBOT豆油先抑后扬，10月1—2日受美豆收割压力及生柴需求担忧影响小幅走弱，10月5日12月合约反弹至69.35美分/磅。菜油方面，ICE菜籽假期承压，11月合约周跌1.58%至815加元/吨附近，10月5日小幅反弹至819.4加元/吨。宏观层面，假期布伦特原油在100美元/桶上方运行，支撑油脂市场。

【现货基差】节前广州港24度棕榈油现货价格9200元/吨，基差P01-400元/吨；江苏（张家港）24度棕榈油现货价格9250元/吨，基差P01-350元/吨；天津港24度棕榈油现货价格9390元/吨，基差P01-210元/吨；山东（日照）24度棕榈油现货价格9450元/吨，基差P01-150元/吨。各港口棕榈油现货维持深度贴水状态，区域库存差异使得基差呈现明显分化。

天津一级豆油现货价格8900元/吨，基差Y01+30元/吨；山东（日照）一级豆油现货价格8910元/吨，基差Y01+40元/吨；江苏张家港一级豆油现货价格9040元/吨，基差Y01+170元/吨；河南（郑州）一级豆油现货价格9050元/吨，基差Y01+180元/吨。豆油现货维持升水状态，区域间基差分化明显，内陆升水略高于沿海。

江苏（南通）三级菜籽油现货价格10700元/吨，基差OI01+596元/吨；广东（东莞）三级菜籽油现货价格10380元/吨，基差OI01+276元/吨；广西防城港三级菜籽油现货价格10430元/吨，基差OI01+326元/吨；福建厦门三级菜籽油现货价格10350元/吨，基差OI01+246元/吨；四川成都三级菜籽油现货价格10800元/吨，基差OI01+696元/吨。现货维持升水格局，但下游整体维持刚需采购，市场交投情绪平淡。

【估值利润】国内贸易商进口利润一般，需求疲软长期限制棕榈油买船。产地报价下调，贸易商以逢低刚需采购为主，但远月天气升水为远期价格提供较高估值。

【供需库存】中东地缘局势缓和预期升温，原油自高位连续回落，油脂板块跟随走弱。棕榈油产地累库压力凸显，高频数据显示产量增加叠加出口表现疲软，双重利空压制盘面，棕榈油继续下跌；豆油方面，USDA上调美豆单产，强化丰产预期，成本端支撑松动；国内油厂开机率维持高位，豆油库存127.08万吨延续累库，双节备货已过，需求增量有限，整体供需偏宽松。菜籽油方面，加拿大草原前期降水增加，菜籽收割进度放缓，外盘ICE菜籽相对坚挺；国内菜油库存54.25万吨，同比偏低，基差偏强提供支撑，但后续菜籽到港预期宽松，远期上行空间受限。

【市场信息】1.南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年10月1—5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期下降5.02%，出油率环比上月同期下降0.18%，产量环比上月同期下降5.97%。

【南华观点】油脂短期延续高位回调，弱现实压制盘面，中长期偏强逻辑未破。