主板上的 ST、*ST 股票，价格涨跌幅限制比例已由5%调整为10%，自2026年7月6日起施行。依据是上交所《交易规则(2026 年修订)》第3.3.13条，这一条现在的表述是「本所对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为10%」，不再给风险警示股票单列一档（据上交所《交易规则(2026 年修订)》，上证发〔2026〕41号，2026-07-06起施行）。

改动落在纸面上就是一个比例，对已经用证券账户持有这类股票的人来说，但买过这类股票的人会连着碰到几件事，涨跌停价怎么算、哪些委托方式还能用、权限开通这一步有没有变化，一天能买多少股。这几件事有的跟着变了，有的没变。

一、改的是比例这一项，而且它按板块分档

上交所随规则一同发布的起草说明写清了这次调整的用意，将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，与主板其他股票保持一致，以提升定价效率，减少板块内机制差异（据上交所《交易规则(2026 年修订)》起草说明，2026-04-24发布）。

10%是主板这一档。科创板本身是20%（同据上述《交易规则》第6.6条)，科创板的风险警示股票也适用20%，因为按第6.14条，这类股票不进入风险警示板交易。创业板的风险警示股票维持在20%，北交所的风险警示股票为30%，这两档在本次调整中没有变化（据央视网财经频道，2026-07-06）。

被实施风险警示的股票，落在主板、创业板、科创板还是北交所，适用的涨跌幅和交易安排各不相同。具体到自己能不能买、要不要另签材料，具体情况以各家券商在办理口径为准。还没开户、正在几家之间比较的，可以在叩富问财上同时对接几家券商的持牌客户经理，把条件放在一起看清再定。

二、涨跌停价怎么算，基准仍是前一交易日的收盘价

计算公式没有变，涨跌幅限制价格=前收盘价×（1±涨跌幅限制比例），计算结果按四舍五入取至0.01元（同据上述《交易规则》第 3.3.13 条、第 3.3.17 条）。

比例从5%换成10%，用同一个前收盘价算出来的上下限就不一样了。举个算式例子，某只股票前收盘价3.00元，按 5%算，当日价格上限3.15元、下限2.85 元；按10%算，上限3.30元、下限2.70元。这里只是为了说明算式，不指向任何具体股票。

有一个地方容易被忽略，上下限的基准是前收盘价，不是当日开盘价。集合竞价出来的开盘价再高或者再低，当天的价格区间在开盘前就已经定了。

三、放宽的是涨跌幅，四道约束没有跟着放宽

风险警示板的几项交易约束，在这次修订里都没有松动。

第一是委托方式。买卖风险警示股票和退市整理股票，应当采用限价委托方式（同据上述《交易规则》第 4.4.9 条）。市价委托这两类股票是不接受的。

第二是风险揭示书。会员应当要求首次委托买入风险警示股票或者退市整理股票的普通投资者，以纸面或电子形式签署风险揭示书，客户未签署的，会员不得接受其买入委托（同据上述第 4.4.7 条）。

第三是买入数量上限。投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后固定价格交易累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过50万股；买入量按投资者本人名义开立的证券账户与融资融券信用证券账户合并计算（同据上述第 4.4.10 条）。深交所的口径相同，同样是50万股（据深交所《证券交易业务指南第2号》(风险警示板交易事项，2026年修订)，2026-07-06起施行）。

第四是行情揭示。风险警示股票和退市整理股票的交易信息独立于其他股票，予以分别揭示（同据上述第 4.4.4 条）。

四条约束在规则里都有明文条款。全市场统一，没有留给券商自行变通的空间。落回到自己的账户，能买多少股、风险揭示书签过没有，账户里看得出来；拿不准的向开户那家券商的客户经理问一句就有答案。

四、退市整理股票是另一档，门槛比风险警示股票高

名称里带「退市整理」四个字的股票，规则和风险警示股票分开写。

按照规则，退市整理股票自退市整理期开始之日起，在风险警示板交易15个交易日，交易所于期限届满后5个交易日内对其予以摘牌（同据上述《交易规则》第 4.4.3 条）。

个人投资者买入退市整理股票，还多一道适当性门槛，应当具备24个月以上的股票交易经历，且以本人名义开立的证券账户和资金账户内资产在申请权限开通前20个交易日日均在人民币50万元以上，其中不包括通过融资融券融入的证券和资金；不符合这几项条件的，仅可卖出已持有的退市整理股票（同据上述第 4.4.5 条）。

涨跌幅上两者也不同。进入退市整理期交易的退市整理股票，首个交易日不实行价格涨跌幅限制，自第二个交易日起按主板这一档执行，也就是10%（同据上述《交易规则》第3.3.13条）。

五、ST和 *ST是两种标注，对应两种风险

风险警示分两类，一类是提示存在终止上市风险的退市风险警示，另一类是其他风险警示。被实施退市风险警示的，股票简称前冠以「*ST」字样；被实施其他风险警示的，冠以「ST」字样。公司同时存在两种情形的，简称前冠以「*ST」（据交易所《股票上市规则》风险警示章）。

同样是简称前面带字母，被标注的原因和面临的处置并不相同，判定依据和撤销条件在公司公告和交易所规则里都能查到。

六、「我的买入委托怎么被退回来了」

在风险警示股票上碰到这句疑问，先别急着换价格重挂。前文那四道约束里，有三条会直接让买入委托被拒。委托类型用了市价，而这一类股票只接受限价委托；风险揭示书没有签署；当天的买入量触及50万股上限。依据分别是交易规则第4.4.9条、第4.4.7条、第4.4.10条）。

前两处自己就能核，提交委托时选的是限价还是市价看得见，揭示书签没签在账户的权限页面上也能查到。第三个要算一遍，50万股按当日累计计算，已经成交的加上已经申报但尚未成交、也没有撤销的，两段合并计入。委托数量超过这个合计，超出部分不会被受理。

规则管的是全市场统一口径，账户里的状态是另一回事，这两个数每天都从头算起。

常见问题

1、买ST股票需要单独开通权限吗，没开通能不能卖？

答：买之前要签一份《风险警示股票风险揭示书》，这是硬性前置。规则层面的动作是签署揭示书，不含资产门槛和交易经验门槛，新开户、没有交易经验的投资者也能签；券商一般把它设在交易APP的权限类入口里，所以常被叫作开通权限。未签署的，券商不得接受买入委托;已经持有的股票不受这条限制，没签也能正常卖出（据上交所《风险警示板股票交易管理办法》第十五条、证监会《投资者热点问答》，2026-10-08）。

2、创业板和科创板的ST股票，涨跌幅也是10%吗？

答：不是。这次调整只动主板，创业板和科创板的风险警示股票仍是20%，北交所的是30%。科创板还有一处不同，按上交所《交易规则(2026 年修订)》第6.14条，科创板风险警示股票不进入风险警示板交易，与主板ST分属两套交易安排（同据该规则，2026-07-06起施行）。

3、50万股上限，包不包含融资融券账户里的买入？

答：包含。这个上限按投资者本人名义开立的证券账户与融资融券信用证券账户的买入量合并计算，通过竞价交易、大宗交易和盘后固定价格交易买入的一并计入。委托数量与当日已买入数量、已申报买入但尚未成交也未撤销的数量之和超过50万股的，超出部分不会被受理（据上述《交易规则》第4.4.10条，2026-07-06起施行）。

4、退市整理股票能交易多少个交易日，什么时候摘牌？

答：自退市整理期开始之日起，在风险警示板交易15个交易日；期限届满后，交易所在5个交易日内予以摘牌（据上述《交易规则》第4.4.3条）。全天停牌的天数不计入这15个交易日，累计停牌不超过5个交易日。个人投资者买入它比普通ST多一道门槛，需要24个月以上股票交易经历，且申请权限开通前20个交易日日均资产在50万元以上（同据第4.4.5条）。

数据来源

•《上海证券交易所交易规则(2026 年修订)》(上证发〔2026〕41 号，2026-04-24 发布，2026-07-06 起施行)全文及附件，上交所官网规则页 https://www.sse.com.cn/lawandrules/sselawsrules2025/trade/universal/c/c_20260424_10816492.shtml (含第 3.3.13 条、第 3.3.17 条、第 4.4.1 至 4.4.12 条、第 5.4.2 条、第 6.6 条、第 6.14 条及附件 2 起草说明、附件 3 暂缓实施条文)

• 上交所修订发布《上海证券交易所交易规则》发布稿，上交所官网 https://www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/c_20260424_10816474.shtml

• 深交所《证券交易业务指南第 2 号》(风险警示板交易事项，2026 年修订)，2026-07-06 起施行(深交所官网业务指南栏目，本站未取到直链)

• 交易所《股票上市规则》风险警示专章(沪深北三家，ST 与 *ST 的标注含义与实施情形)，以各交易所官网现行版本为准

• 创业板、科创板与北交所风险警示股票涨跌幅口径，据央视网财经频道《A股交易新规今起施行 投资者需注意三大变化》，2026-07-06 https://finance.cctv.com/2026/07/06/ARTI9QT7yGj2Pc5yhXwcWCqW260706.shtml

风险提示：本文为证券交易规则解读，不构成任何投资建议。被实施风险警示的上市公司存在财务状况异常等情形，股票存在终止上市风险，价格波动也可能较大，涨跌幅限制比例的调整不改变这类股票本身的风险等级。参与相关交易前，请以公司公告、交易所规则原文与自身风险承受能力为准。