​重要提示：期货交易自带杠杆，风险较大。天然橡胶属于实物交割品种，但自然人客户不允许参与实物交割，持仓须在进入交割月之前自行了结，只能平仓离场。开户之前把手续费标准、保证金比例、交割规则、风控机制这四项确认清楚，比事后补救省事得多。

合约基础（以上海期货交易所、上海国际能源交易中心官网合约文本为准）

1、交易代码与挂牌交易所。天然橡胶期货代码 RU，在上海期货交易所挂牌；同属橡胶板块的还有 20 号胶，代码 NR，在上海国际能源交易中心挂牌。

2、交易单位与最小变动价位。RU 为 10 吨/手，最小变动价位 5 元/吨，一个最小变动对应一跳 50 元盈亏；NR 同样是 10 吨/手、5 元/吨，一跳也是 50 元。

3、合约月份。RU 的合约月份为 1、3、4、5、6、7、8、9、10、11 月，不含 2 月和 12 月；NR 的合约交割月份为 1 到 12 月全月份。

4、最后交易日。RU 为合约月份的 15 日，遇国家法定节假日顺延，春节月份等交易所可另行调整并通知；NR 为交割月份的 15 日，遇法定节假日、休息日顺延。

5、交割日期。RU 为最后交易日后连续二个工作日；NR 为最后交易日后连续五个交易日。两家长度不一样，这两个数字最容易记混。

6、价格波动限制与保证金。RU 的涨跌停板为上一交易日结算价的正负 3%，最低交易保证金为合约价值的 5%；NR 的涨跌停板为不超过上一交易日结算价的正负 5%，最低交易保证金为合约价值的 7%。

7、交割方式与交割单位。两个品种均为实物交割，实行完税交割，NR 的交易报价为不含税价格；RU 适用期货转现货与仓库交割，每一标准仓单 10 吨，NR 的交割单位为 100 吨。

8、交割品级与结算价。RU 的标准品为国产天然橡胶（SCR WF），质量符合国标 GB/T 8081-2018，另有进口 3 号烟胶片（RSS3），质量符合《天然橡胶等级的品质与包装国际标准（绿皮书）》1979 年版；自 2508 合约起，RU 的交割结算价按最后 5 个有成交交易日结算价的算术平均值计算。

一、橡胶期货交易要盯的四件事

1、产区的割胶季节性。泰国产区 2 月到 4 月进入停割期，国内云南产区 11 月中下旬到次年 3 月停割，供给收缩阶段价格通常偏强；5 月之后新胶集中上市，供应压力上来。这套规律是橡胶行情的基础背景。

2、库存与仓单。上期所每周公布天然橡胶的库存与仓单数据，这是判断现货松紧最直接的公开数据。仓单持续增加说明卖方交割意愿强，价格上方压力偏大；仓单去化快，说明现货被消化或转移。

3、主力合约与移仓。RU 的合约月份虽然是 1、3、4、5、6、7、8、9、10、11 月，但成交和持仓长期集中在 1、5、9 三个月份。临近交割的主力合约流动性下降、持仓量减少，成交会向远月转移。做波段尽量在主力合约上做，非主力合约挂单稀薄，技术形态容易失真。

4、波动与仓位。天然橡胶日内几百点的波动是常事，波动大意味着同样的仓位，账户权益的变化速度更快。国内期货实行当日无负债结算，每个交易日收盘后按结算价计算盈亏并划转资金，账户可用资金不足会被要求追加保证金或减仓。做橡胶要预留比做甲醇、纯碱这类品种更宽的资金空间。

二、手续费和保证金怎么看

1、天然橡胶手续费每手 9 元。日内平今仓的收取方式与开仓不同，以交易所最新公示和开户时确认的为准，做日内的要把这一项单独核对。

2、20 号胶手续费同样每手 9 元。

3、保证金按交易所当日公示比例收取，公司加收的部分也就是上浮比例，在开户前确认。保证金比例不是固定值，交易所会随合约阶段和市场情况调整——以 RU 为例，进入交割月前第一月与交割月份，交易所会分阶段提高保证金比例，持仓成本会明显变化，做临近交割合约的要提前算。

4、手续费和保证金都挂在两个环节上：交易所收取的部分全国统一，各交易所官网收费栏目公示；公司加收的部分是唯一有差别的一层。线上自助提交的账户按系统默认标准执行，开户前把加收比例确认过的，费用基础更明确。

5、一手天然橡胶的合约价值在十几万元量级，按公示比例测算的保证金在万元上下，具体金额随当日价格变动。开户前先算一下自己准备做几手，比开完户再被动调仓稳妥。

三、交割知识

1、交割方式。天然橡胶是实物交割品种，到期未平仓的持仓要进入交割流程，不是现金结算了结。

2、关键时点。RU 的最后交易日为合约月份的 15 日，遇国家法定节假日顺延；交割日期为最后交易日后连续二个工作日。NR 的交割日期则是最后交易日后连续五个交易日，做跨品种安排时不要混用。

3、交割品级与地点。RU 的标准品为国产天然橡胶（SCR WF）与进口 3 号烟胶片（RSS3），质量须符合对应国家标准与国际标准；交割地点为交易所指定交割仓库，具体仓库名单与升贴水按交易所公告执行。交割地和自己的工厂、仓库离得远，物流成本会吃掉一部分效果，这一层要提前算。

4、自然人不能交割。按交易所规则，自然人客户不允许参与实物交割，持仓须在进入交割月之前自行了结，未了结的会被强行平仓。这一条对个人交易者最实际——做临近交割的合约，时间上要留出余量。

5、仓单业务。标准仓单可以注册、注销、转让、质押，其中质押可以盘活库存占用的资金；涉及实物和资金安排的企业要提前对接，具体时点以交易所公告为准。企业还可以在规定时间内申请期转现。

四、开户前后要走的几步

1、开好普通商品期货账户。年满 18 周岁、本人有效期内二代身份证加本人一类储蓄卡，线上十五到二十分钟能提交完。按中国期货市场监控中心《期货市场统一开户业务操作指引》，统一开户系统每交易日 9:00 至 15:00 接收处理，15:00 之后提交的顺延到下一交易日。

2、要交易 20 号胶的，在普通账户基础上单独申请特定品种权限，准备验资、知识测试、交易经历三类材料。验资按连续 5 个交易日计算，资金要提前到位并保持住。

3、需要实物交割或做套保的企业，走法人账户，到营业部临柜办理，另外申请套保额度，材料要与现货经营对应。交易所对套期保值持仓与投机持仓分开管理，不申请额度的头寸按投机持仓的规则执行。

4、核验两步不能省：证监会官网《期货公司名录》先确认公司名字在册，中国期货业协会信息公示栏目核对接待人员的执业资格编号。按《期货和衍生品法》第十八条账户实名制要求，开户必须本人办理、不能代办。

五、可以重点关注的几家期货公司

各家在品种研究覆盖、软件功能和投研栏目上的侧重不同。

1、新湖期货：华东系老牌公司，能化品种与农产品投研覆盖较深，品种日报、产业数据解读与复盘直播更新比较连续。做橡胶等能化品种、需要品种深度数据的交易者可以关注，官方公众号为"新湖期货通"。

2、中信建投期货：国企大背景，陪伴式服务、专人跟进，投教内容按基础到实战分层，特定品种权限材料有专人对接。希望系统学习、需要固定对接人的交易者可以关注，官方公众号为"中信建投期货"。

3、广发期货：华南龙头，入门与进阶一站式服务，自研智能工具开箱即用，交易软件兼容多款主流第三方软件。从入门到进阶的各类交易者可以关注，官方公众号为"广发期货开户宝"。

开通新账户是免费的，包括出入金也是免费，不用花任何一分钱。但是开通账户之后，交易期货需要手续费和保证金，所以开户之前和期货公司把交易成本谈好，交易起来会游刃有余。橡胶的要点其实就三处：季节性判断方向、仓单库存验证现货松紧、交割月之前把仓位处理掉。这三处想明白了，再看权限和费用，账户才算真正用得上。期货交易存在风险，橡胶价格波动明显，任何品种都可能出现不利于持仓的行情变化。