因玉米市场供需关系持续宽松，3月下旬开始华北地区玉米价格持续下跌；8月份开始，随着春玉米陆续上市，玉米价格跌幅扩大。因麦茬玉米陆续集中上市，玉米供应仍有提升空间，且潮粮供应相对充足，但需求提升空间或相对有限，预计华北地区玉米价格或继续下跌。

　　3月下旬开始华北玉米均价持续下跌

　　3月下旬开始，2025/2026年度华北地区玉米价格逐步开始下跌，截至9月29日，华北地区玉米均价跌至2145.00元/吨，较3月20日价格累计下跌217.14元/吨，累计跌幅达9.23%；8月份开始，华北地区春玉米陆续上市，玉米价格跌幅扩大，9月29日均价较7月31日跌124.29元/吨。

　　粮源供应持续宽松

　　因2025/2026年度华北地区玉米品质较差，华北玉米以满足当地玉米需求为主，外流量相对有限，同时华北地区需部分东北优质玉米来满足当地饲用需求，多重因素影响下，华北地区玉米消化速度较慢。另外随着麦收前贸易环节腾库，贸易环节对后市信心不足，多陆续适量出货，市场粮源供应持续充足。

　　8月份开始，华北地区春玉米逐步开始供应市场，新季玉米供应量逐步增加，叠加陈粮陆续出库，市场粮源供应持续相对宽裕。9月份开始，夏玉米逐步供应市场，新季玉米供应能力继续提升，同时部分地区陈粮仍有出库需求，粮源供应逐步显充裕。截至9月29日，9月份山东地区晨间平均剩车为687车，较去年同期增幅为35.24%。随着华北地区麦茬玉米集中上市，玉米有效供应或继续增加。

　　下游企业刚需采购为主需求支撑欠佳

　　因下游企业整体盈利欠佳，企业对高价玉米接受度有限，多积极控制成本，玉米整体维持刚需采购为主，随着新季玉米上市量增加，企业多维持低位库存。饲用方面，因饲料企业持续使用小麦及东北玉米，对当地玉米的采购积极性及采购量相对有限。截至9月底，卓创资讯监测样本饲料企业玉米平均库存天数为26.48天，环比降0.92天，同比降8.52天。新季玉米上市后，因华北地区新季玉米品质较好、价格较低，饲料企业逐步增加对华北当地玉米的采购。

　　随着新季玉米上市量增加，价格逐步下探，且部分深加工产品需求好转，深加工企业开工率或继续提升，企业对玉米的采购量及使用量或继续增加。据卓创资讯监测数据显示，近5年中10月份深加工企业玉米消费量较9月份的增幅多在6.33%-9.48%。饲料方面，饲料企业或陆续增加对当地玉米的采购量及使用量，部分猪料生产已开始少量使用新玉米，禽料或陆续于10月底或11月初开始使用新季玉米。综合来看，玉米整体需求存提升空间。

　　需求增幅或不及供应增幅玉米价格或继续下跌

　　9月底、10月初华北地区麦茬玉米将陆续集中上市，玉米有效供应尤其是潮粮供应将明显增加，而干粮供应增量或相对有限。下游企业随开工率提升或使用量增加或增加对华北玉米的采购，但干粮供应偏少或限制企业库存提升，预计需求增幅或不及供应增幅，玉米市场供需关系或继续维持在相对宽松的状态，预计10月份华北地区市场主流价格或仍有20-60的下跌空间，预计市场主流价格或下跌至2100元/吨附近。

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