美债收益率延续攀升，节前需做好敞口管理。

沪铝主力11合约周二窄幅震荡，开盘价24000元/吨，收盘价24020元/吨，最高价24100元/吨，最低价23950元/吨。夜盘小幅低开后，在23900元/吨附近窄幅震荡。沪铝最新社库为64.2万吨，较上周四去库0.9万吨，库存相较历史同期中性偏高，高于去年同期水平，目前处于65万吨左右。现货铝锭报24100—24120元/吨，成交均价较周一下跌60元至24110元/吨，现货对10合约报价维持升水。

盘面上，美债收益率延续攀升，压制大宗商品价格，但结合电解铝基本面分析，预计沪铝下方空间有限。现货维持升水，下游节前拿货意愿增强。宏观方面，美联储9月加息后，美债收益率大幅拉升，市场对10月加息的预期概率上升；地缘方面，美伊关系复杂化、持久化。近期在美国举办的会议中，伊朗态度有所缓和，但其提出的条件对美国而言仍显苛刻，双方核心矛盾短期内仍难以解决。特朗普态度强硬，直言将在中期选举后恢复对伊朗的轰炸，原油暗盘价格拉升，地缘不确定性仍然较大。基本面方面，国内社库延续去库，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应仍显紧张，需要警惕伦铝逼仓风险。