周一(9月28日)亚盘午盘，美元兑日元上涨，目前交投于157附近，截止北京时间13:02分，美元兑日元报价157.69，上涨0.27%，上一交易日美元兑日元收盘为157.26。美元兑日元面临的干预风险正在上升。期权市场显示，市场对日元上涨保护工具的需求增加，预示日元可能出现战术性反弹，而非持续走强。

　　任何由干预引发的日元升值，其持续性大概率弱于7月行情，因为此前助推日元上涨的头寸环境已基本回归常态。一周期风险逆转指标扩大至约235个基点，偏向日元看涨期权，为两周来最高溢价；一月期波动率偏斜指标自9月11日的200基点回升至约220基点。尽管一月期隐含波动率回落至7%至8%附近，期权价格相对已实现波动率的折价幅度达到8月初以来最大，但上述变化仍表明，市场对日元上行对冲工具的需求走高。这一组合现象说明，投资者愈发关注方向性风险，而非大范围市场动荡。

　　4小时级别来看，USD/JPY短线反弹仍受到高位压力限制。157.85附近是当前价格争夺区域，若汇价重新站稳158.50并向159.55发起挑战，则多头需要突破100日均线才能确认进一步上行空间。