马来近端供应施压，马棕回吐8月初以来的全部涨幅

国内，长假临近，下游备货接近尾声，豆油现货成交一般，棕榈油少量补货；进口亏损幅度缩窄，上周新增2条棕榈油买船；豆油库存129万吨，棕榈油库存94万吨，菜油库存39万吨。

产地，美豆优良率持稳，收获进度为12%，进度偏快，压榨需求强劲，巴西大豆开始播种，产业端多空交织，CBOT大豆依托1300整数关口震荡整理。9月马棕产量增21%、出口降15%-26%，市场预期月末库存或增至310万吨；厄尔尼诺导致雨季推迟，机构预期2027年印尼棕榈油产量下降2%-8%；印度下调植物油进口关税或提振产区出口；整体看，马来近端供应继续施压，BMD毛棕回吐8月初以来的全部涨幅。潮湿天气威胁加拿大油菜籽收割，萨斯喀彻温省、阿尔伯塔省、曼尼托巴省收获进度分别为25%、14.9%、43%，均偏慢，加之加拿大统计局下调2026年油菜籽单产预估，ICE菜籽持续偏强运行。

整体看，外围，地缘持续扰动，生柴替代效应不减，天气交易降温；产地走势分化并向国内传导，加之长假临近部分资金避险离场，棕榈油重心较此前大幅下移，预计节前棕榈油延续震荡偏弱走势，菜油高位区间运行。