2026年09月23日，沪镍2610这一品种的相关期权合约距离行权日还剩0天。上午9点25分，沪镍2610期货突然大涨，当前涨幅为1.92%，最新价格126600元/吨。

　　而那张行权价为126000的沪镍看多期权（ni2610C126000）盘中大涨304.35，价格从250飙升到744，如果有人花12500元权利金买了50张，理论上大约可赚2.5万元。

　　1、美元加息靴子落地，宏观压制阶段性释放。9月议息结果未进一步强化紧缩预期，伦镍先行反弹，带动沪镍跟涨；有色金属普涨，显示资金在低估值工业品中进行修复性轮动。 2、涨势本质仍是预期驱动而非现实短缺。印尼RKAB配额扰动持续抬升矿端风险溢价，不锈钢同步走强则强化产业链联动；但LME镍库存仍增加36吨，库存未出现收缩，新能源需求也尚未形成强兑现。因此本轮1.92%上涨更接近宏观情绪改善叠加资金追涨，持续性取决于库存拐点与现货成交能否跟上。

　　沪镍2610购126000呈现出明显的“末日轮”特征：距离行权日仅剩0天，沪镍期货上涨1.92%至126600元/吨，站上126000行权价后，期权价格由250飙升至744，涨幅达304.35%。不过，输入数据显示Gamma为0.0，不能确认仍存在持续放大的Gamma效应；当前暴涨更多体现为到期临近、期货上涨及期权进入实值后的价格重估。Delta为0.55，说明期货继续上行仍可能带动期权上涨，但剩余时间为零，行情反转也可能导致价值快速回落。IV为0.16，高于HV的0.14，追涨需警惕流动性和价格剧烈波动风险。

　　在期权交易中，有一种特殊的玩法被称为“末日期权”，它以其高风险、高回报的特性，吸引了许多寻求刺激的投资者。而末日期权价格出现剧烈波动，甚至单日暴涨数十倍的现象，其背后的核心推手就是Gamma效应。

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