生意社09月21日讯

　　9月涤纶短纤在原料成本带动下价格明显上行，但下游终端需求恢复不及旺季预期，上涨动能受到约束，市场进入成本与需求博弈阶段。截至9月21日，生意社涤纶短纤(1.4D*38mm)基准价8645元/吨，较9月初上涨9%，现货价格来到年内相对高位区间。

　　成本端是本轮短纤涨价的核心驱动力。国际原油受地缘因素维持偏强，带动PTA、乙二醇价格走高，直接抬升涤纶短纤生产成本。虽然前期检修的PTA装置陆续重启，供应逐步释放，但原油波动依旧主导聚酯原料大方向，为短纤现货构筑较强底部支撑。不过当前涤纶短纤加工利润持续处于偏低水平，多数企业维持亏损或者微利状态，上游成本上涨很难完全向下游传导，工厂盈利修复并不理想。

　　供应端，行业依靠灵活控产来平衡市场。受利润挤压影响，部分短纤装置进入检修或者降负，行业开工率回落至61% 65%区间，主动收缩一定产量。工厂库存维持低位，对现货价格形成一定托举。但如果后续原料维持高位，检修装置复产，市场货源存在增加的可能性，会压制价格上行空间。

　　需求端呈现“旺季不旺”特征，成为行情主要制约点。下游纯涤纱厂开工维持66%上下，提升幅度有限。面对高位短纤报价，纱厂普遍采取刚需采购，主动大规模补库意愿偏弱，市场产销大多维持4成左右。秋冬内销虽有少量订单释放，但多为小单、短单，持续性不足。临近国庆假期，部分纺纱企业计划减产停机，短期需求难以出现明显爆发式增长。

　　后市预判，涤纶短纤短期大概率延续高位震荡格局。原油、PTA成本支撑，但受制于终端订单乏力，单边持续大涨难度较大。后续重点跟踪两大核心变量：一是国际原油及PTA、乙二醇价格波动；二是下游纱厂开工、秋冬纺织订单能否实质性改善。如果旺季需求持续偏弱，叠加上游PTA供应继续释放，短纤存在成本驱动消退后的回调风险；若终端订单集中释放，下游开启补库，则短纤存在向上修复机会。

　　【现货通原理与方法】1个关键指标：短周期均线(10日)向上或向下穿越长周期均线(20日)表明行情向上或向下；

　　1个辅助指标：当关键指标产生买卖信号时，可以利用价格5档位置(低位、中低位、中位、中高位与高位)来设定买卖数量(1x/2x/3x/4x/5x)，进而降低交易风险，提高盈利能力。