行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、国内油脂板块卖压升高，价格重心震荡下移
　　周五CBOT豆油市场继续震荡回落，技术表现偏弱。周五马来西亚棕榈油市场延续弱势震荡收低，受到竞争油品下跌和原油疲软的拖累。国内棕榈油因库存升至历史高位且性价比偏低，供强需弱令国内棕榈油表现甚至弱于外盘。美豆涨势受阻承压回落，成本端对豆油市场支撑力减弱。整体来看，国内油脂板块卖压升高，价格重心震荡下移。(饲料行业信息网)
　　2、上周全国重点地区毛豆油周度产量44.35万吨，环比增加2.65%
　　据Mysteel调研，9月12日至18日全国重点地区毛豆油周度产量44.35万吨，环比增加2.65%，同比减少1.11%。分地区看，河南产量1.62万吨，环比增60.38%；两湖产量1.35万吨，环比增20.92%；广西产量3.11万吨，环比增11.99%；华东产量10.78万吨，环比增11.96%。福建、云南、华北、东北等地产量环比下跌。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　9月21日各地区一级豆油现货价格报价9091.67元/吨，相较于期货主力价格（8895.00元/吨）升水196.67元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂近期震荡整理，远月价格重心抬升
　　

【期货盘面】周五夜盘，外盘WTI原油跳空低开，跌至95美元，国内油脂随之走弱，其中菜油因现货端依然紧张，相对较为抗跌。

【现货基差】广州港24度棕榈油现货价格9670元/吨，较前日+120元/吨，基差P01-420元/吨；江苏张家港24度棕榈油现货价格9690元/吨，较前日+120元/吨，基差P01-400元/吨；天津港24度棕榈油现货价格9820元/吨，较前日+120元/吨，基差P01-270元/吨。港口棕榈油现货报价上调，区域库存差异使得基差明显分化。

天津一级豆油现货价格8960元/吨，较前日-90元/吨，基差Y01+40元/吨；江苏张家港一级豆油现货价格9080元/吨，较前日-100元/吨，基差Y01+160元/吨；全国一级豆油现货均价9167元/吨，较前日+109元/吨，较期货盘面升水约131元/吨。豆油升水有所回落，现货端备货意愿一般。

江苏三级菜籽油现货价格10860元/吨，较前日+150元/吨；广东三级菜籽油现货价格10470元/吨，较前日+150元/吨，广东基差OI01+250元/吨；华东地区三级菜籽油基差OI01+640元/吨。现货维持升水格局，但下游仅刚需采购，暂无主动补库动作，市场交投整体平淡。

【估值利润】国内贸易商进口利润一般，需求疲软长期限制棕榈油买船，产地报价下调，贸易商逢低刚需采购为主，但远月天气升水为远期价格提供较高估值。

【供需库存】棕榈油方面，MPOB月度报告公布马来期末库存282.45万吨，环比大增7.48%，刷新8个月新高，大幅高于市场276万吨的预期；产量小幅增长叠加出口表现疲软，对近月盘面形成压力。中长期来看，超强厄尔尼诺预期持续强化，印尼山火持续发酵，市场对产区减产的担忧仍在。豆油方面，USDA 9月供需报告上调美豆单产至52.8蒲式耳/英亩，美豆价格承压下行；国内大豆到港量维持高位，油厂压榨开工率偏高，豆油库存处于高位。菜籽油主力合约随板块小幅收跌，表现相对抗跌，国内偏低的近端库存与坚挺现货基差提供支撑；但加拿大新季菜籽陆续收割上市，远期菜籽到港宽松预期压制上行空间，短期或以区间震荡为主。

【市场信息】1.据外媒报道，巴西压榨行业组织Abiove周五表示，巴西2026年大豆出口量预计为1.15亿吨，较此前预测的1.154亿吨下调40万吨。这是Abiove至少自3月以来首次下调其月度预估。尽管如此，巴西2026年大豆出口量仍预计比上年增长6.3%。巴西2026年大豆压榨量预计为6350万吨，此前预测为6330万吨；巴西2026年豆粕产量预计为4890万吨，此前预测为4870万吨；2026年豆粕出口量预计为2530万吨，与上次预测持平。

2.美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出口销售11.1万吨大豆，于2026/2027年度交付。

【南华观点】近期油脂维持震荡整理走势，中长期厄尔尼诺预期下远月价格重心不断抬升。