行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、天然橡胶原料价格高位坚守，下游开工恢复为何步履迟缓？
　　上游原料端，泰国阶段性降雨干扰割胶作业，最新泰国杯胶价格有小幅回落，再次跌至72.5泰铢/公斤，原料成本支撑较强，限制盘面下行空间；国内云南胶水17000元/吨，国产原料供应平稳，增量有限。库存方面，青岛港口天然橡胶总库存61.91万吨，延续缓慢去库态势，上期所天然橡胶仓单14.37万吨，周环比仅减少160吨，去库节奏偏弱，库存绝对值仍高于历年同期。下游轮胎开工维持分化，最新全钢胎开工率63.53%，同比下滑2.06%；半钢胎开工率65.53%，同比下滑7.93%。成品库存方面，全钢胎库存周转36.4天，半钢胎44.7天，橡胶轮胎厂成品库存压力偏大。尽管国内轮胎企业陆续发布涨价函，幅度2%-5%，但终端重卡、乘用车订单偏弱，涨价传导不畅，轮胎加工利润承压，工厂维持刚需随采，主动补库意愿低迷。宏观层面，原油日内回落拖累化工板块情绪，叠加厄尔尼诺预期持续博弈，多空分歧加大。整体看，当前橡胶价格处于上游成本托底、下游需求承压的区间震荡格局，短期难走出单边行情。后市重点跟踪东南亚产区天气、杯胶报价、青岛库存去化以及轮胎终端订单改善情况。(天然橡胶网)
　　2、上海市场高顺顺丁橡胶较上一工作日探涨100元/吨
　　上海市场高顺顺丁橡胶较上一工作日收盘区间探涨100元/吨，市场现货流通资源不多，贸易商试探性高报，实盘再谈。(隆众资讯)

机构观点
　　南华期货：橡胶:震荡调整
　　

【期货盘面】上周五夜盘天然橡胶、20号胶期货价格窄幅震荡；合成橡胶价格小幅抬升。

【现货基差】截至上周五收盘，上海国营全乳胶报价为18300元/吨(-50)，泰混人民币报价为17880元/吨(-100)，印尼标胶港口美金报价为2360美元/吨(-10)，越南SVR10山东市场价为17800元/吨(0)。全乳胶-RU主力基差为-370（100），全乳-泰混价差为420（50）。

丁二烯山东市场价为13550元/吨(-450)；顺丁橡胶BR9000山东市场价为15050元/吨(-100)，对应主力合约基差为405元/吨（60），华南主流市场价为15100元/吨(0)。

【估值利润】云南全乳胶交割利润（01合约）参考-222元/吨（-148）,泰国STR20加工利润参考-445元/吨（-4）；丁二烯氧化脱氢装置加工毛利参考230元/吨（-300）；顺丁橡胶加工利润毛利参考-1011元/吨（109）。

【供需库存】仓单库存方面，沪胶当日仓单数量为143080吨，日度变化-460吨。20号胶当日仓单数量为10785吨，日度变化0吨。合成橡胶当日仓单数量为21170吨，日度变化-2570吨。

1、据国家统计局最新公布的数据显示，2026年8月中国橡胶轮胎外胎产量为10345.8万条，同比下降0.3%。1-8月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增1.5%至8.11886亿条。

2、QinRex据中国海关总署9月18日公布的数据显示，2026年前8个月中国橡胶轮胎出口量达663万吨，同比增长2%；出口金额为1106亿元，同比下降3.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达637万吨，同比增长1.8%；出口金额为1061亿元，同比下降3.3%。按条数计算，出口量达48,395万条，同比增长1.1%。1-8月汽车轮胎出口量为555万吨，同比增长0.1%；出口金额为890亿元，同比下降5.7%。

3、金十数据9月20日讯，据福克斯新闻报道，美国总统特朗普在谈及伊朗问题时表示，他正在“作出决定”，在不久的将来将会发生非常重大的事情，选择包括彻底消灭伊朗，让其经济陷入衰败，或者达成一项协议。特朗普称：“他们最好有所收敛。”特朗普还表示，他“可能会”愿意在联合国大会期间与伊朗总统佩泽希齐扬会面。佩泽希齐扬将于下周前往纽约。尽管近期发布了相关警报，特朗普仍将这个周末描述为“与其他任何周末没有区别”。特朗普还称，美国一直与胡塞武装保持沟通，他们已经同意不与美国作战。

【南华观点】主产区天气阶段性改善，供应扰动减弱，同时下游轮胎企业开机继续下滑，托底力度有限，短期天然橡胶价格或将继续偏弱调整。合成橡胶方面，近期部分丁二烯装置重启，供应紧缺局势稍有缓解，且下游负反馈显现，丁二烯价格走弱，合成胶跟随走低；但中东局势仍存不确定性，原油价格高位给予市场一定成本支撑，行情跌幅受限。