市场要闻与重要数据

　　期货方面，本周收盘红枣2701合约7340元/吨，环比上周下跌240元/吨，跌幅约3.17%。据钢联数据，现货方面，河北一级灰枣现货价格7000元/吨，环比上周持平，现货基差CJ01-340，环比上周上涨240。

　　据Mysteel农产品调研数据统计，本周36家样本点物理库存为9626吨，较上周减少291吨，环比减少2.93%。2025产季新疆主产区灰枣收购均价约5.65元/公斤；河北销区一级成品价格参考6.80-7.30元/公斤，阿克苏到沧州运费约600-620元/吨，贸易环节利润仍处于亏损状态。销区方面，河北市场到货增加，日均到货约15车；河南市场现货价格稳定，广东如意坊市场到货略有减少、成交尚可，各等级货源价格随产地和品质不同而分化明显。

　　市场分析

　　本周红枣市场承压下行，期价延续弱势回落，周度收跌。新季红枣进入上糖关键生长阶段，枣果抗风险能力有所提升，落果风险相对可控；但产区局地降雨及温差变化可能影响商品率，部分枣园已有少量裂口，仍需关注品质扰动。库存端样本物理库存继续下降，但销区市场货源供应充足，新旧货价差及品质分化明显，中间商备货积极性偏弱。现货价格处于近年来相对低位，双节备货及天气转凉有望带动走货边际改善，但需求提振持续性尚待观察。短期现货价格预计以稳为主，期价仍处于弱势震荡阶段，重点关注产区天气、收购节奏和销区实际走货情况。

　　策略

　　中性

　　风险

　　上糖期降雨及裂果扰动品质、贸易倒挂抑制备货、销区到货压力、双节需求不及预期

　　(来源：华泰期货)

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