9月18日，PTA产能利用率较17日持平至72.08%，聚酯产能利用率为73.33%，较17日下降0.03%。隆众资讯数据显示，截至9月17日，江浙地区化纤织造综合开工率为51.94%，较上期下降0.30%。终端织造订单天数平均水平为8.91天，较上周增加0.15天。9月中旬旺季提振有限，成品库存消化缓慢，企业以按单生产为主。临近双节，小型企业多停产观望，中大型厂虽暂稳，但订单不足叠加原料价格高位，减产预期升温，部分厂商已计划假期停车，织造开工负荷将持续承压。

总结来看，地缘反复，油价回落，供应仍有增量预期，终端订单不及预期，聚酯端维持偏低负荷，平衡表或持续累库，关注PTA装置回归动态。

策略：PTA供需转向累库，但现货流动性偏紧，且地缘对成本扰动较大，预计短期PTA跟随成本宽幅震荡为主，关注地缘动态及PTA装置动态。