上周PVC期货震荡下跌，主要在于商品氛围转弱，现货市场跟随回落，下游维持买跌不买涨节奏，成交有所改善。5型电石料，华东自提4570-4650元/吨，华南自提4660-4750元/吨，河北送到4540-4570元/吨，山东送到4630-4710元/吨。供应端：本周计划新增3家检修，部分前期检修延续，部分乙烯法企业有降负荷现象，行业开工率或将维持低位；短期社会库存延续窄幅回落态势，社会库存绝对量仍处于高位。成本端：上周电石价格重心上移，区域货源流通量仍偏紧，电石企业出货及库存压力较小，出厂价上涨；下游待卸维持低位，部分采购价灵活跟涨后维稳运行。短期外采电石PVC单产品企业亏损环比增加，烧碱价格窄幅波动，华东烧碱/PVC一体化小幅亏损，乙烯法企业成本压力犹存，成本端仍存一定支撑。需求端：9月下游订单改善有限，制品企业开工变化不大，下游延续逢低补货，价格下跌后部分采购积极性略提升。出口方面，国内货源具备价格优势，但受限于运费偏高，海外需求方采购积极性有限，预计短期出口接单或维持基础量为主。

总结：PVC基本面驱动有限，主要跟随商品情绪波动，目前成本支撑仍存在，库存有小幅下降预期，价格进一步下行空间或相对有限，短期PVC区间震荡为主，后续仍需关注原油及煤炭波动对市场心态的影响。