【期货盘面】CBOT大豆下跌，主要受市场获利了结和原油价格走低影响。内盘豆粕也受获利了结影响，减仓明显。

【现货基差】9月20日豆粕价格普遍下跌。43%豆粕方面，辽宁3440元/吨（-40）、天津3380元/吨（-40），山东3310元/吨（0）、江苏3300元/吨（0）、广东3290元/吨（-10）。高蛋白豆粕中，盘锦45%下跌40元/吨，天津46%下跌40元/吨，日照46%持平，南通46%下跌10元/吨，东莞46%下跌10元/吨。豆粕基差方面，辽宁83（+40）、天津23（+70）、山东-87（+20）、江苏-87（+20），广东-97（+20）。区域价差中，天津-江苏涨30元/吨，山东-江苏跌10元/吨，广东-江苏无涨跌。品种价差方面，豆粕-菜粕跌10元/吨，豆粕-葵粕跌10元/吨。9月20日菜粕价格普遍稳定。粉状菜粕方面，厦门2430元/吨（0）、防城港2490元/吨（0）、东莞2490元/吨（0）。颗粒粕方面，南通2370元/吨（-70）。

【估值利润】进口大豆压榨利润分析显示，不同来源国成本差异显著。巴西大豆因CBOT价格波动及汇率因素，到港成本上涨，带动盘面压榨利润下跌。阿根廷大豆受基差报价影响，现货压榨利润维持相对稳定。美国大豆在13%关税设定下，进口成本较高，压榨利润持续承压。

【供需库存】成交方面，全国主要油厂豆粕成交0.10万吨，较前一交易日减16.18万吨，其中现货成交0.10万吨，较前一交易日减4.68万吨，远月基差成交0.00万吨，较前一交易日减11.50万吨。全国主要油厂菜粕成交0吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为67.70%，较前一日上升1.24%。全国19家菜籽压榨厂开机率为41%。

【市场信息】1. 据国家粮食交易中心公告，受中储粮油脂有限公司委托，2026年9月22日13:30在国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省（区、市）国家粮食交易中心组织开展54.3万吨进口大豆竞价交易，生产年限为2023、2024、2025年。

【南华观点】后市来看，供应端，美大豆逐渐进入收获期，目前收割进度已达到6%，略超市场预估，后续继续关注美豆收获情况。需求端来看，出口方面，由于中方仍在采购，对盘面支撑较强。而宏观方面，俄乌有缓和趋势，但中东局势正在恶化，对于生物燃料需求的影响有提振作用。