□本报记者郝健

　　近期，增量资金持续涌入ETF市场。Wind数据显示，上周有多只ETF产品成功募集，涵盖创业板算力、人工智能、恒生科技、红利低波等多个主题。截至9月20日，9月共有31只ETF成立。整体看，新成立ETF呈现算力主题领跑、科技成长集中、多数产品体量偏小的特征。

　　机构认为，美联储加息落地影响可控，外部扰动偏短期。A股估值有性价比，盈利有望形成支撑，对A股中长期行情保持积极判断。黄金利空出尽后可逢低布局。市场短期或维持震荡，杠铃策略占优，关注AI算力与红利资产。

　　增量资金持续入市

　　上周，有多只ETF产品募集成功。以9月16日为例，Wind数据显示，当日共有8只ETF发布了募集成功的公告，其中有4只是创业板算力主题，各来自南方基金、大成基金、嘉实基金、鹏华基金，四只基金的首募规模分别为3.39亿元、4.61亿元、2.99亿元、4.32亿元。此外，南方中证人工智能主题ETF、富国恒生科技ETF、广发标普港股通低波红利ETF、嘉实上证科创板芯片设计主题ETF等多只产品亦在上周募集成功。

　　 Wind数据显示，目前还有卫星ETF华夏、创业板软件ETF南方、大数据ETF前海开源、广发中证有色金属矿业主题ETF联接、易方达中证全指电力公用事业ETF联接、华宝中证全指家用电器ETF联接等多只产品正在发行中。

　　此外，还有增量资金正在排队入场。Wind数据显示，截至9月20日，9月21日至25日共有5只产品启动认购，包括工银中证A500增强策略ETF联接、通信ETF易方达、永赢中证科创创业人工智能ETF联接、易方达中证科创创业人工智能ETF联接和华夏国证粮食产业ETF联接。

　　上周有15只ETF上市交易。其中，9月14日，化工ETF景顺、家电ETF华安、汽车零部件ETF广发、红利质量ETF鹏华、沪深300现金流ETF易方达正式上市交易。

　　机构集中布局科技成长方向

　　截至9月20日，9月共有31只ETF成立，合计募集规模超100亿元，平均单只规模3.38亿元，中位数2.38亿元。整体看，新成立ETF呈现算力主题领跑、科技成长集中、多数产品体量偏小的特征。

　　31只新成立ETF中，募集规模最大的是创业板算力ETF易方达，达14.77亿元；其次是创业板算力ETF广发，规模13.42亿元。从募集规模分布看，31只产品中有22只规模不足3亿元，占比70.97%；超过10亿元的仅2只，其他产品集中在3-4亿元区间。

　　从发行主题来看，创业板算力主题最为集中。共有8只创业板算力ETF成立，合计规模50.97亿元，占全部新成立ETF规模的48.58%。若将创业板算力、人工智能、云计算、芯片、恒生科技等泛科技主题合并计算，相关ETF合计规模约63.04亿元，占全部新成立ETF规模的60.09%。若进一步纳入科创成长、创业板成长、大盘成长等成长风格产品，合计规模约69.35亿元，占比约66.1%。科技成长方向成为9月新成立ETF的主线。

　　除去科技主线外，其余新发ETF主题布局多点开花，覆盖粮食、汽车零部件、家电、资源材料、红利现金流、港股、电力设备、消费制造等多个方向。

　　美联储加息扰动有限

　　对于美联储加息落地的影响，景顺长城基金认为，本次美联储加息对市场的影响或相对可控。外部扰动因素是近期A股市场调整的主要因素，但其对于A股的影响多偏短期、阶段性。若后续美国通胀回落、油价与地缘风险有所缓和，美联储缺乏连续加息的基础，则海外流动性对A股的边际压制有望减弱。当前A股市场仍具备多项积极因素，市场整体估值具备较好性价比，全年盈利增速值得期待，能够从基本面维度支撑市场表现；从全年维度看，市场下行风险或相对可控。从中长期来看，市场的核心支撑有三点：一是AI产业高景气持续扩散，相关板块业绩维持高增长；二是在美元资产安全性下降的背景下，人民币资产的配置吸引力提升；三是国内经济基本面持续好转，对A股中长期行情保持积极判断。

　　广发基金认为，在市场提前交易加息预期的背景下，黄金资产已经历一段时间的承压调整。随着美联储加息利空落地，有望迎来较好的布局机会。黄金中长期受益于美债风险担忧与央行购金行为，仍是胜率较高的资产。加息利空出尽后，逐步企稳的黄金可考虑逢低、分散布局。当前AI科技板块缺少爆发性新需求逻辑，不排除进入一段等待期，需保持关注，等待逢低布局机会。

　　招商基金认为，市场预计维持震荡格局，短期杠铃策略仍有望占优。继续关注具备业绩兑现能力、获得南向资金增配支撑的互联网平台龙头，以及AI基础设施与算力产业链龙头。同时，相对看好信息技术、工业、原材料板块，具备中期配置价值；此外，公用事业、电信、高质量红利资产及部分低成本能源股，仍是当前确定性较强的底仓选择。短期对高估值AI应用软件标的、地产建筑板块、消费板块建议保持谨慎。