【导读】回顾周末大事，汇总十大券商最新研判

　　大家好啊，短暂的周末就这么结束了，马上就是开盘时间了，按照惯例，我们回顾一下周末的消息，以及看看券商分析师们的最新研判吧！

　　周末大事

　　布伦特原油暗盘突破100美元乌克兰发动了史上最大规模的无人机袭击

　　周日，原油暗盘大涨，布伦特原油暗盘突破100美元。

　　消息面上，莫斯科炼油厂在无人机袭击中遭到击中。这轮袭击是乌克兰今年以来规模最大的夜间攻势之一，而俄罗斯当天也进入议会选举投票的最后一天。

　　俄罗斯国防部表示，俄军在俄罗斯19个地区以及克里米亚上空共击落1110架乌克兰无人机。克里姆林宫于2014年吞并克里米亚。这是俄罗斯今年以来公布的最大单夜无人机袭击规模，超过今年8月创下的822架纪录。

　　此外，也门胡塞武装表示，他们周六使用导弹和无人机袭击了沙特首都利雅得的“敏感”目标。利雅得主要机场附近曾出现火焰和大规模浓烟。随着胡塞武装近期加大对沙特的袭击力度，沙特方面此前一夜间曾发布警报，提醒利雅得周边可能面临危险。

　　商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问

　　有记者问：近期有消息称，中美双方将很快举行下一轮经贸磋商，请问商务部是否有最新消息？答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月19日—23日率团赴美国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元首重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。

　　长鑫科技宣布第五代技术平台正式量产

　　在2026世界制造业大会上，长鑫科技宣布第五代技术平台正式量产。据介绍，长鑫科技将内存阵列有源区半间距做到11.95纳米，存储器电容深宽比45:1，核心动能区高度降至6762纳米，同时，第五代工艺平台的存储密度有了大幅提升，同等条件下，每张晶圆的产出，与上一代平台相比提升了50%以上。基于该平台打造的24GB LPDDR5X产品已经进入正式量产，全面进入国产主流旗舰手机。

　　上交所：依规对沈鼓集团异常交易相关投资者采取暂停账户交易等自律监管措施

　　新股沈鼓集团自9月17日上市以来，股票价格大幅波动，部分投资者在交易该股过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。上交所提醒投资者关注风险，审慎参与，合规交易。

　　9月LPR不变：1年期3.00%5年期以上3.50%

　　贷款市场报价利率(LPR)报价连续16个月不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年9月20日，贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　伊朗消息人士：美方称已准备好与伊朗谈判

　　当地时间19日，从伊朗一位不愿透露姓名的高级别消息人士处获悉，卡塔尔和巴基斯坦作为调解方已告知伊朗，美国已准备好进行谈判并达成协议，且在推进这一进程方面态度认真。消息人士指出，就伊朗而言，只要美国重返伊斯兰堡谅解备忘录并履行其中条款，伊朗也准备在数日内恢复执行该备忘录。

　　十部门发布《关于促进房车消费的若干措施》

　　提升房车供给质量。鼓励企业做好产品适用性开发设计，提升房车体验感和舒适度，满足多样化、个性化消费需求。鼓励发展新能源房车，提高房车智能化、绿色化水平。加快研究制定整车安全、重要系统部件等标准，支持房车储能、生活设施等改装改造，提升产品安全性能和质量水平。

　　十大券商最新研判

　　1、中泰策略：科技行情正式启动中东变数决定反弹成色

　　特朗普承受的政治、金融、库存与军事压力已经接近临界点，但中东问题已从单一美伊博弈扩展为两条海峡和多个产油国之间的联动。

　　风险情景下，伊朗与胡塞继续绑定，两条海峡同时受扰，沙特、阿联酋和俄罗斯的生产运输再受冲击；在中美库存均偏低的阶段，油价可能失控，科技行情的成色将明显下降。

　　2、中信证券：年内最后的进攻窗口

　　产业超级周期的后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。目前的AI叙事、盈利周期所处的位置及全球货币环境，容易对机构票形成制约：1)AI算力投入没有放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；2)全A非金融盈利在2026年三季度环比可能继续上行，但同比增速顶点可能在今年四季度出现；3)美联储展现出控通胀的强硬姿态，至少在年内会营造偏紧的宏观流动性氛围。这些因素如果用机构视角和思维去看，无疑都会制约行情的高度。不过，如果站在短期情绪和筹码周期的角度，叠加三季报的催化，市场具备活跃资金进攻新技术与新题材的土壤。我们建议积极把握年内最后的进攻窗口。

　　3、中信建投策略：第二轮修复行情展开

　　当前A股开启第二轮修复行情，海外中东地缘冲突推升油价与美债利率引发的宏观博弈已阶段性落地，油价、长端美债利率随之回落，国内宽松利率环境与人民币汇率保持稳定，市场主线重回业绩景气，资金迎来回流高景气板块的窗口；但后续仍需持续跟踪海外利率、油价回落持续性以及10月底FOMC会议带来的外部扰动。配置上采取均衡配置、分层布局思路，进攻端优选算力供给紧缺涨价环节(光芯片、PCB制造、CCL、服务器整机)与铜铝锡等工业有色，防守端以红利资产作为底仓对冲波动，同时灵活把握农业、医美、纺织服装等内需板块受政策预期催化的阶段性机会。

　　4、国金策略：修复与下一个变化

　　宏观不确定性下降后，持续两个月的市场僵局有望被打破，市场状态距离过热存在差距，反弹持续性可以期待，政治事件落地较难成为本轮市场上涨行情结束的核心信号。短期基本面景气度增强+美债利率期限利差下行为科技股的修复提供相对顺风的环境，然而中期维度下不可证伪的远端叙事隐忧仍在，可能成为本轮反弹的下拉力量，突破前高难度较大，三季报与Anthropic上市前给未能在7月减仓的投资者一个反弹切换的时间窗口。需要关注的是，本轮科技反弹伴随美债期限利差回落，而当前期限利差水平已接近6月末的过去一年来极端水平。

　　5、招商策略：变盘节点，积极布局

　　海外方面，美联储9月议息会议如期加息25bp至3.75%—4.00%，为本轮宽松周期中的首次加息，且点阵图与表态偏鹰、隐含年内还有一次加息，但负面冲击的靴子落地后，短期内缺乏更重要的宏观变量博弈，市场对宏观逐步脱敏、回归产业定价，压制科技板块的宏观约束逐步解除；美伊冲突僵局延续，油价高位运行，但市场对地缘扰动的定价趋于钝化。国内方面，8月经济数据呈现“生产端边际回升、总量需求偏弱、新旧动能分化加剧”的特征，总量偏弱已被充分定价，市场定价重心重回产业趋势与结构景气。随着宏观压制逐步解除，本周TMT成交额占全市场比重回升至43%，资金重新向AI硬件、半导体等方向集中。配置上建议关注宏观压制落地后的修复窗口，建议关注科技成长中AI算力链、CPO产业链，资源品涨价及出口链方向。

　　6、申万宏源策略：我们推演三季报后的市场审美，已在提前演绎

　　2026年剩余时间中，最好的一波进攻性机会，可能出现在10月三季报业绩消化估值后，核心科技分化走强+科技主题重新活跃的行情。

　　短期市场反弹，演绎的结构特征，其实也符合我们对中期市场审美推演，存在预演属性。我们提示符合中期展望的市场审美：1.AI链中基本面预期能超过6月底的方向非常稀缺(CPO、GPT6催化产生的少数新算力通胀，PCB产业链顺价等)，但在资金面无法马上回到6月底正循环的情况下，基本面突破6月底是行情创新高的前提。2.以业绩消化估值基本到位为前提，2027年景气相对2026年改善的算力链方向，应该是2026年第四季度科技分化走强的基本盘。3.重视科技和非科技主题投资，存量博弈+震荡市，非机构重仓跑赢机构重仓是常态，小盘占优、主题占优是一个抓手。

　　7、中银策略：趋势未破，静候反弹

　　随着海外加息预期的逐步兑现，分母端扰动有望趋于尾声。短期来看，“十一”假期前夕，资金观望情绪较重，预计市场短期大概率仍以震荡筑底为主，四季度有望迎来反弹行情。

　　8、东吴策略：抓住反弹窗口期

　　本周联储如期加息25bp，但声明、发布会表述和点阵图比市场中性预期更鹰，然而FOMC后中美股指均演绎“利空落袋”走势，科技硬件带队反弹。我们认为该走势尚未结束——即接下来A股将迎来一个阶段性的修复窗口，时间维度看到国庆节后一周左右，结构上两创占优，强度、持续性则要看三季报前后AI中远期景气能见度可否上修，以及地缘、美国通胀数据等的边际变化。

　　9、光大策略：外部扰动减弱市场或将延续回升态势

　　向后展望，市场有望延续当前的回升态势。一方面，当前美联储“加息靴子”已经落地，若后续美伊冲突出现缓和，国际油价有望延续下行态势，进而缓解全球通胀上行压力，美联储后续大概率将不再启动持续加息进程，为权益市场营造相对友好的外部环境。另一方面，中美即将举行新一轮经贸磋商，释放出双边经贸关系边际回暖的积极信号，有望进一步提振市场信心与风险偏好；叠加当前国内稳增长政策持续积极发力，多领域政策红利逐步释放，市场风险偏好有望得到持续修复。整体来看，在内外部多重积极因素的共振作用下，市场或将延续回升势头，逐步走出修复行情。

　　10、方正证券：市场反弹的窗口开启，科技回归仍将持续

　　我们认为市场反弹的窗口开启，科技回归仍将持续。配置策略建议：积极有为，关注三方面配置机会，一是科技回归，AI的产业趋势和景气度仍较为坚实，拥挤度回落之后配置价值显著提高，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜，A股科技较海外科技明显滞涨，后续反弹空间仍然较大，顺序上先海外算力再国产算力，此外还可以关注相对低位的AI应用以及恒生科技；二是关注HALO资产逢低布局机会，油价回落之后，聚焦核心资源相关的有色金属+化工；三是对于货币政策变化反应最为直接，业绩估值匹配度较好，能够稳指数的非银金融。