9月18日，原油期货主力合约延续弱势运行，盘中一度跌至747.2元/桶。截至发稿，原油主力合约大幅下挫6.82%，报750.1元/桶。

　　地缘方面，广发期货指出，近期主要领导密集接触，美国与胡塞密集接触，曼德海峡航线风险下降。霍尔木兹海峡通航环境仍面临较大不确定性，对油价形成强支撑，警惕冲突缓和时地缘溢价的快速回吐。

　　宏观层面，美联储实施了自2023年以来首次加息25个基点，点阵图显示年内仍有进一步加息可能，美元指数与美债收益率上行，压制以美元计价的原油估值。

　　库存方面，据国投安信期货介绍，全球多地油品库存均已降至历史低位，美国战争储备库存降至2.8亿桶为近四十年来新低，中国港口库存回落至至少近10年来低位；卡塔尔LNG出口几乎全部中断，全面修复可能需要3-5年时间。

　　综合来看，短期地缘溢价回吐与宏观利空尚未完全释放，SC原油弱势格局或仍延续，需重点关注750—770元/桶区间支撑的有效性。