【期货盘面】纯碱2701合约昨晚收于1008元/吨，-0.4%。

【估值利润】纯碱价格跌破联碱法成本区间下沿。

【供需库存】供应处于高位，偶有波动；刚需偏弱，采购谨慎；上游库存处于高位。

【市场信息】隆众数据显示，本周一纯碱库存为190.62万吨，较上周四减少2.49万吨；其中，轻碱库存99.75万吨，较上周四减少0.69万吨；重碱库存90.87万吨，较上周四减少1.80万吨。

【南华观点】短期价格或受到成本端和市场情绪影响。其次，9月有大厂检修，或阶段性影响产量。在纯碱高产量背景下，检修实际影响有限，且纯碱市场库存较为充足。中长期看，纯碱过剩仍是市场的一致预期，这一逻辑在产能未退出的情况下将持续存在，也意味着市场难以给予纯碱企业较高利润。当下纯碱已经跌破氨碱法、联碱法成本，若供应没有变化，成本支撑逻辑就比较弱。不过，价格持续偏低，企业肯定会有降负行为，但大面积通过亏损倒逼产能退出，预计仍需等待。需求端，光伏和浮法玻璃行业均处于过剩状态，价格低迷，仅有出口有所支撑，因此消费端也难以提供纯碱长期反弹的驱动。