美国PPI超预期增长，贵金属承压下行

周四，美国8月PPI数据公布，环比增速0.4%，同比增速5.4%；核心PPI环比+0.2%，同比+4.6%，能源价格转增，把整体PPI同比推高。在数据公布后，美元指数收涨0.28%，报99.08；美国财政部周四回购51.87亿美元10年至20年期国债，低于此前公布的60亿美元最高回购规模，市场对贝森特抑制长端收益率的信心转弱，使得美债抛压增加，美债收益率大幅上行，10年期美债收益率收报4.967%；2年期美债收益率收报4.594%；现货黄金承压，收跌1.94%，报4316.76美元/盎司；现货白银收跌5.48%，报63.6美元/盎司；消息称胡塞武装或将进一步威胁红海航运，同时在美伊冲突持续限制霍尔木兹海峡航运的背景下，能源供应收紧加剧，国际原油价格再度突破百元关口，WTI原油收涨6.73%，报100.59美元/桶；布伦特原油收涨6.71%，报106.3美元/桶。

观点总结：短期内贵金属将在美债收益率走高以及经济数据扰动下震荡偏弱，建议以观望为主；中长期黄金避险属性为价格提供支撑，可以选择逢低增仓。