2017年12月22日，全球首个鲜果期货品种——苹果期货在郑州商品交易所(简称郑商所)挂牌上市。上市近九年，苹果期货已深深扎根黄土高原，成为推动当地苹果产业高质量发展的重要力量。

　　近日，郑商所组织高校师生走进西北农产品主产区开展实地调研，先后走访陕西华圣现代农业集团有限公司(简称华圣农业)、中国供销集团延长果业有限责任公司(简称延长果业)和陕西白水县盛隆果业有限责任公司(简称盛隆果业)。

　　三家企业，在运用期货工具上走出了三条路径，但有同一个认识：期货工具正在深刻重塑苹果产业的经营方式和风险认知。

　　华圣农业：从“不熟悉”到“离不开”期货

　　华圣农业的母公司陕西华圣企业(集团)股份有限公司是郑商所首批苹果交割厂库和车船板服务机构，连续多年获评郑商所“产融示范企业”，2025年获评郑商所“引领型”产融基地。

　　“我们最开始接触期货业务时也不是很熟悉，对期货工具的运用是一个不断学习完善的过程。”华圣农业期货部经理孙亚飞说。

　　2023年，山东、陕西、甘肃苹果产区相继遭遇霜冻灾害，行业整体预计减产20%以上。华圣农业每年在10月果季时都有固定的采购需求，经内部深入讨论，公司决定启动买入套保，并取得了切实成效，不仅有效降低了采购成本，也让团队真切认识到期货工具在锁定成本方面的独特价值。

　　如今，华圣农业已形成了四个期现结合模式：库存卖出套保、采购买入套保、“期货+期权”组合套保、实物交割。

　　华圣农业在实操中总结出一套独特的生鲜农产品套保经验：品质管控前置，交割标准贯穿收购、分选、入库全流程，定期抽样跟踪冷库内果品品质变化；套保敞口必须动态管理，依据出库销售、果品损耗和品质下降情况及时调整头寸；合约选择要匹配苹果的生鲜周期，优先选择与现货销售节奏相匹配的合约；期货、期权搭配使用，降低保证金压力。

　　陕西苹果产业的经营主体以果农、中小冷库经营者、中小型贸易商为主，大量从业者懂生产、懂现货，但对期货工具较为陌生。在这种情况下，华圣农业积极发挥行业“领头羊”作用，在郑商所指导下，联合期货公司、地方果业主管部门持续举办“稳企安农护航实体”苹果产业主题活动，现场以果品实物对照讲解交割品合格标准；接待同行实地参观，全程演示交割流程，帮助众多中小企业消除对期货交割的畏难情绪；对中小贸易企业开展“一对一”交流辅导，引导果农关注“优果优价”。

　　延长果业：把“保险+期货”做成全链条闭环

　　作为中国供销集团下属企业、郑商所指定苹果期货交割库，延长果业年采销量超万吨。2021年5月获得交割库资质后，企业开始系统性探索期现融合路径。2024—2025年果季，延长果业累计为27家客户提供230手(2300吨)苹果期货车船板交割服务，用专业和高效，在黄土高原上树立了期货交割服务的标杆。

　　让延长果业走出创新路径的，是其“订单收购+保险+期货+交割”全链条风险管理模式。

　　这个模式由三个环节构成。一是订单收购，延长果业与果农签订保底价收购协议。例如，在2024年的项目中，企业承诺以不低于5元/公斤的价格，收购符合标准的苹果，同时约定若市场价更高，果农可协商调价或自主销售，为果农既保障了销路又保留了溢价空间。该项目累计收购苹果1973.67吨，惠及4个行政村。二是“保险+期货”，企业投入60万元保费为入库苹果购买价格保险，总保额为1500万元。保险公司向期货公司风险管理子公司买入看跌期权，进而将价格风险转移至期货市场。三是期货交割，企业将符合交割标准的苹果通过期货市场销售，拓宽了传统销售渠道。

　　这个模式的最大突破在于，实现了从单一价格风险保障到全产业链风险闭环管理的升级。传统的“保险+期货”主要化解价格下跌风险，而延长果业的模式不仅通过“订单收购”解决果农“卖果难”问题，还通过“期货交割”锁定企业的销售渠道与利润，从而实现果农有保障、企业有底气、产业有支撑，形成了良性发展循环。

　　彼时在价格波动的背景下，延长果业做出5元/公斤的保底价收购承诺，底气正是来自期货工具：延长果业通过购买价格保险，将收购入库后苹果价格下跌的风险转移出去；根据收购进度在期货市场上开展卖出套期保值操作。

　　面对果农和果商思想观念转变难、信任建立难这一产业痛点，延长果业主动承担起“翻译官”角色，用“天气保险”比喻期权、用“提前预定”解释套期保值、将交割标准转化为果农熟悉的分选要求，坚持用“接地气、听得懂、可感知”的语言普及期货知识，推动期货理念真正走进田间地头。

　　盛隆果业：从“全国第一单”到常态化套保

　　2018年5月22日，全国首单苹果期货仓单在盛隆果业交割仓库完成交割。仓单对应20吨苹果，交割价为17.704万元。

　　回顾“全国第一单”的筹备过程，盛隆果业副总经理韩继龙感受颇深，他说：“苹果期货交割不是一次简单的苹果交易，而是企业标准体系、管理体系和资金调度能力的一次重塑。”从果径、硬度、糖度到包装、入库、仓单注册，若一个环节不合格，仓单就可能注册不下来。

　　完成“全国第一单”苹果交割后，盛隆果业交易规模持续增长；团队对期货规则和产业标准的了解愈发深入，品牌信任度明显提升，上下游客户更愿意合作；交割库业务成为稳定收入来源；企业从“博行情”转向“管风险”，真正做到了以期货工具服务现货经营。2018年10月，盛隆果业以仓单融资2000万元，收购量增加到8000吨。如今，盛隆果业已形成以库存套保、基差贸易、仓单注册与交割销售、期权保护、参与“保险+期货”项目为代表的五大期现结合模式。

　　在参与“保险+期货”项目实践中，盛隆果业清晰地感受到果农从“怕跌”到“敢存”的心路变化：过去苹果价格一有下跌迹象，果农就集中抛售，导致价格越卖越低；参加“价格险”项目后，果农心里有了底，不再恐慌性甩卖。

　　未来，盛隆果业的规划颇为清晰：把交割库服务做精；深化“保险+期货+订单+银行”模式，扩大覆盖面，让更多果农受益；构建期现一体化风控系统，把套保决策从“经验驱动”升级为“数据驱动”；探索苹果场内期权、含权贸易，服务下游渠道商、电商和深加工企业。

　　共同的课题：人才是最大的“瓶颈”

　　走访三家企业，调研团队发现每家企业在谈及未来发展时，都不约而同提到了同一个痛点：人才。

　　孙亚飞表示：“现在企业最紧缺的是，既懂现货产业、生鲜农产品又懂期货期权专业工具的复合型产业金融人才。单纯只会金融理论，而不懂苹果种植、收购、分选、冷库仓储、交割标准，做不好农产品套保；只懂苹果现货贸易，而不了解期货规则、风控逻辑，很容易误用期货工具。”

　　延长果业表达了同样的感受：“企业最紧缺的是既懂苹果产业现货经营，又懂期货金融工具的复合型、实战型人才。”

　　韩继龙说得更为具体，高校培养的期货专业学生在金融理论掌握方面通常做得不错，但普遍有三个短板：对农产品产业链陌生；对交易所交割细则、升贴水计算、资金占用等实操不熟；风控操作偏模型化，缺少在企业现金流约束下做动态套保的经验。

　　“不能只坐在办公室里看K线，还要下冷库、进果园、算成本、看库存，理解每1吨苹果背后的现金流和风险承受能力。”韩继龙表示，期货只有扎根实体，才能真正服务产业。

　　三家企业均表示，未来愿与高校建立长期的产学研合作，共建实训基地、产业案例库，联合研发风险管理方案，定向培养产业金融人才。

　　从华圣农业的期现结合五类模式到延长果业的全链条风险闭环，再到盛隆果业从“全国首单交割”到常态化套保的八年探索，苹果期货正在黄土高原上书写一部金融与农业深度融合的生动教材，引领更多苹果产业主体从“看天吃饭”走向“主动管理”。(本系列完)