行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、首钢长治建筑钢材价格下调
　　9月3日首钢长治建筑钢材价格调整：螺纹、高线、盘螺统一下调30。具体价格信息如下：螺纹钢HRB400EΦ20mm出厂基价3160元/吨，Φ12+170，Φ14+170，Φ16+70，Φ18+50，Φ22/Φ25+70，Φ28/32+120；盘螺HRB400EΦ8-10mm出厂基价3290元/吨，Φ6+200，Φ12+50；高线HPB300Φ8-12mm出厂基价3290元/吨，Φ6+100。(SMM)
　　2、安徽长江钢铁（宝武长江）合肥区域建筑钢材价格暂稳
　　9月3日安徽长江钢铁(宝武长江)合肥区域建筑钢材价格暂稳。现合肥挂牌抗震螺纹3450元/吨，抗震盘螺3760元/吨，高线3760元/吨，三级钢和抗震钢同价。(Mysteel)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
8月28日热卷期货库存录得223022.00吨，较上一交易日减少8831.00吨。

机构观点
　　南华期货：螺纹钢、热卷成本端支撑增强，旺季需求仍待验证
　　

【期货盘面】螺纹钢主力合约收盘价3112.0元/吨，较前一交易日上涨24.0元/吨；热卷主力合约收盘价3371.0元/吨，较前一交易日上涨29.0元/吨。螺纹钢10月-01月价差为-46.0元/吨，较前一交易日负值扩大；热卷10月-01月价差为-2.0元/吨，较前一交易日收窄。螺纹钢主力持仓110.1万手，较前一交易日大幅减少15.3万手；热卷主力持仓75.2万手，较前一交易日减少6.8万手。

【现货基差】上海市场螺纹钢现货价3080.0元/吨，热卷现货价3360.0元/吨，价格整体延续稳定。螺纹钢主力合约基差为-32.0元/吨，较前一交易日增加6.0元/吨；热卷主力合约基差为-11.0元/吨，较前一交易日减少9.0元/吨。

【估值利润】螺纹钢生产利润亏损，热卷微利。

【供需库存】螺纹钢周度产量173.08万吨，环比减少7.3万吨；热卷周度产量288.27万吨，环比减少3.97万吨，整体供给小幅调整。螺纹钢周度表需181.28万吨，环比减少14.88万吨；热卷周度表需288.44万吨，环比减少4.86万吨，建材需求波动更大，板材需求韧性相对更强。螺纹钢库存674.65万吨，环比减少8.2万吨；热卷库存437.55万吨，环比减少0.17万吨。

【南华观点】价格上涨更多由空头资金撤离驱动，而非主动增仓推动。螺纹钢主力持仓由174万手降至110万手左右，总持仓由308万手降至286万手，资金呈现观望离场态势。本轮上涨更多受成本端推动，尤其是双焦上涨的带动。目前焦煤盘面贴水，焦煤现货供应缺口仍然存在，但钢材盈利率偏低，焦炭提涨进一步挤压钢厂利润，钢厂对高价原料的接受度相对谨慎。随着金九银十旺季预期升温，铁水维持高位，后续钢厂可能逐步复产。当前钢厂焦炭库存虽处于同期偏高水平，但持续去库，若后续继续去库，库存绝对水平或偏低，且进入传统补库周期，钢厂仍需接受较高价格的焦炭。在双焦供应缺口未解决的情况下，钢材成本端仍有支撑。供应端持续减产也为钢材基本面边际改善提供支撑，钢厂因亏损持续减产，产量和库存双降。螺纹钢产量环比下降4.04%，热卷产量环比下降1.36%，供应收缩托住价格底部。但终端需求尚未明显改善，7月地产开工数据偏弱，施工面积下降12.5%，竣工下降23.7%；7月乘用车零售146.1万辆，同比下降20.9%。现实端缺乏向上驱动，金九银十旺季预期仍偏情绪化，难以为价格打开持续上行通道，需求不足限制上方空间。