市场要闻与重要数据

　　期货行情：

　　2026-09-09，沪铜主力合约开于111170元/吨，收于111080元/吨，较前一交易日收盘0.42%，昨日夜盘沪铜主力合约开于111,150元/吨，收于111,910元/吨，较昨日午后收盘上涨0.71%。

　　现货情况：

　　据SMM讯，昨日SMM1#电解铜现货对沪铜2609合约升水50-210元/吨，均价130元/吨，较前一日回落35元/吨。沪铜2609合约震荡下行，早盘自111800元/吨上方快速下挫，反弹乏力，重心持续下移，午盘加速下探至111200元/吨附近，收盘111190元/吨。隔月Back月差560-630元/吨，当月进口盈亏亏损480-610元/吨。上海地区销售、采购情绪环比双双下滑，持货商多轮下调报价，不同品牌铜品成交升水分化，非注册铜多呈贴水。高铜价压制终端采购，仅少量逢低补库，整体刚需为主，线缆订单偏弱，铜箔需求有韧性但拉动有限。叠加Back结构高位、持货商出货压力，预计今日现货仍维持升水，报价重心或小幅下移，不过刚需支撑下，下行空间有限。

　　重要资讯汇总：

　　地缘方面，美伊互袭进一步升级。在美军宣布摧毁5艘伊朗油轮后，伊朗伊斯兰革命卫队宣布打击位于约旦的美军基地，并对两艘美国军舰、8艘油轮以及10艘违规船只实施打击。伊朗还宣布将设立新的海上“制裁区域”，并公布停战条件，包括完全停止军事行动并放弃再次威胁、解冻伊朗被冻结的244亿美元资产、停止干涉伊朗的核能力与导弹研发计划等。美联储方面，至少三分之一的美联储官员表示，他们会考虑减少开会频率来设定利率，这为沃什作为新任主席提出的最大结构性变革之一提供了早期机会。克利夫兰联储主席哈马克、堪萨斯城联储主席施密德和费城联储主席保尔森均在近期表示愿意减少利率决议会议次数。

　　矿端方面，外电9月8日消息，Ivanhoe Mines(艾芬豪矿业公司)周二宣布，正在加速推进其在刚果民主共和国的Makoko矿区的计划，该矿区铜资源量较2025年估算增长30%至约1200万吨含铜量，指示资源量4200万吨(铜品位2.66%)，推断资源量6.12亿吨(铜品位1.8%)，并预计持续钻探将进一步增长。该矿区位于Western Forelands项目内，是全球过去十年最大、品位最高的铜矿发现之一。此次资源量增长正值铜价上涨和大型发现管道萎缩加剧未来供应担忧之际，刚果(金)作为全球第二大铜生产国的重要性日益凸显。艾芬豪创始人Robert Friedland称，公司在该地区的铜发现速度惊人，平均每钻探1000米发现1亿磅含铜量。公司计划2027年一季度启动Makoko概略研究，同时扩大钻探以加快开发进度。

　　冶炼及进口方面，9月9日，澳大利亚矿企Cobre Limited宣布，其智利子公司Sierra Atacama SpA已与智利安托法加斯塔地区两家氧化铜矿企业签署矿石采购协议。矿石供应将于2026年四季度逐步增加，预计每月采购5万—7.5万吨矿石，铜品位为1.0%—1.5%，可为Sierra Atacama项目每月增加约300吨阴极铜产量。两家供应商均位于Sierra Atacama工厂的公路运输范围内，拥有高品位氧化铜矿石，但缺少自有加工设施。Sierra Atacama现有溶剂萃取—电积(SX-EW)设施的阴极铜产能为2万吨/年，外购矿石可直接利用现有破碎、浸出及电积设施加工，无需承担新增采矿和矿山开发成本，并可通过提高设备利用率降低单位生产成本。公司计划将现有地下矿山产量稳定在每月400-500吨阴极铜，并于2027年逐步转向规模更大的露天开采。第三方矿石将在产能转换期间补充原料供应，推动现有工厂更快接近约1600吨/月的理论产量。

　　消费方面，09月08日，海关总署最新数据显示，中国8月未锻轧铜及铜材进口量为38.2万吨，7月份为42.5万吨，去年同期进口量为43万吨；中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量为329.7万吨，同比减少6.7%。

　　库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日变化-1900.00吨万235825吨。SHFE仓单较前一交易日变化-403吨至21009吨。9月7日国内市场电解铜现货库8.51万吨，较此前一周变化-0.38万吨。

　　策略

　　铜：谨慎偏多

　　8‑9月初铜市宏微观分化，矿粗铜供给偏紧，精炼铜增产有限，出口窗口难放量，废铜受票据制约替代不足。加工开工偏弱，仅电网、新能源需求有韧性，旺季备货未落地；库存内外分化，外盘低库支撑伦铜，国内社库低位推高升水。9月下旬看美联储、非农及国内政策，铜价或高位震荡。操作上，下游刚需、逢回调点价，规避高位囤货；贸易商管控换月及跨市套利风险；冶炼厂紧盯原料，防范宏观盘面波动。预计9月剩余时间沪铜波动区间在10.68万元/吨至11.30万元/吨。目前临近交割，沪铜与LME均有挤仓可能。空头头寸，需要谨慎。

　　期权：卖出看跌

　　风险

　　 TC快速回升

　　流动性踩踏

　　(来源：华泰期货)

　　免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。