黑色早评 | 2026年9月10日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，近期全球铁矿发运有小幅回落，澳巴发运均有减量，非主流发运变动不大。不过，同期国内港口铁矿到货量明显回升至正常水平，考虑到节前疏港量可能维持在高位，预计本周港口铁矿库存小幅趋增。国内矿方面，近期国内铁精粉产量略有回升，但仍处同期低位。

　　需求端，上周钢联高炉开工率有小幅增长，日均铁水微增0.22万吨至236.82万吨，同期钢厂盈利率进一步下降至30.3%。钢厂铁矿库存小幅上升，但因进口矿日耗也有所回升，钢厂进口矿库销比仍略有走弱。随着旺季来临且月末两节将至，当前钢厂在高铁水运行格局下对铁矿仍有一定的采购补库需求，昨日铁矿港口现货成交继续小幅上升，但远期美元货成交有所回落，目前PB粉落地亏损继续收窄，但海外需求仍强于国内。

　　综合而言，当前铁矿基本面供需双增且总库存仍有增长，随着近日海运费涨势趋缓，叠加昨日市场传ZK与力拓/FMG谈判或达成协议，短期矿价有所走弱。

　　1.Mysteel9日调研结果显示，本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本大幅上涨，与9月9日当前普方坯出厂价格3040元/吨相比，钢厂亏损幅度持续扩大。

　　2.2026年9月9日，西芒杜项目合资企业SimFer启动马瑞巴亚港关键基础设施调试。目前港口建设完成85%，预计2027年一季度完成整体调试。全面投运后，该港口将支持西芒杜矿山每年1.2亿吨铁矿石出口。

　　3.8月份全球高炉钢厂生铁产量10966万吨，环比上月下降11万吨，降幅0.1%。

　　4.9日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交105.9万吨，环比上涨17.41%；本周平均每日成交91.2万吨，环比上涨1.79%；本月平均每日成交91.1万吨，环比上涨21.95%。远期现货：远期现货累计成交90.0万吨（4笔），环比下跌16.67%，(其中矿山成交量为73万吨)；本周平均每日成交90.8万吨，环比下跌8.93%；本月平均每日成交92.4万吨，环比上涨6.08%。

　　双焦

　　双焦

　　中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需偏宽松。

　　当前矛盾：山西统筹煤炭行业发展和安全新规十七条对煤矿从审批到生产再到安检做了严格要求，并且部分煤矿在上半年超产，下半年控量，短期内焦煤产量较难恢复。山西省焦煤产量下降幅度过大，进口较难弥补，在山西省焦煤产量恢复之前，焦煤供需或持续存缺口，重点关注焦煤产量。焦煤盘面交易蒙煤，蒙煤进口量短期内对焦煤盘面影响较大，关注蒙煤通关量。本周焦煤产量有所回升，关注产量是否能持续恢复。

　　1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：今日产地暂无复产矿点，另外产地检查严格，山西临汾地区部分煤矿考虑季度任务完成短期有停产预期，目前供应扰动仍存，产地供应仍将延续低位运。据中国煤炭资源网调研结果显示，9月9日全省停产炼焦煤煤矿（长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市）合计45座，涉及产能4840万吨；停产煤矿数量日环比持平，相比5月25日减少74座。停产产能日环比持平，相比5月25日下降8610万吨。

　　2.【中国煤炭资源网】据长治日报报道，9月7日，山西省长治市委书记丁小强主持召开专题会议，研究部署煤矿安全生产工作。他强调，要持续推进煤矿复工复产，扛牢能源安全保障责任，坚持“一矿一策”，推进停产煤矿整改验收，保持煤炭产能稳定接续。

　　3.中国煤炭资源网2026年9月9日重点关注：产地方面，主产区煤价弱势下跌，近期市场观望情绪加重，冶金化工采购节奏放缓，部分煤矿拉煤车明显减少，部分煤矿小幅降价后售无明显好转，价格仍有下调计划，矿方表示目前市场以刚需为主，在买涨不买跌心态下，市场户暂缓采购，多关注煤价进一步下调后下游接受度及需求变化。港口方面，北方港口市场情绪较上周偏弱，部分获利盘小幅调低价格出货，下游电厂日耗下降，需求放缓，港口询单减少，多数是平台订单。对于后市，大家看法略有分歧，暂时不愿追高买货，重点关注后期供应情况。进口方面，进口煤市场走势趋稳，目前终端需求采购积极性不高，进口煤市场情绪多受内贸市场影响，近期内贸煤市场价格止涨，进口市场观望情绪渐浓，贸易商接货态度变谨慎，进口煤报价走稳。有进口商表示，前期接货进口煤已有利润，市场价格止涨，市场兑现利润需求或增加，短期价格难有继续上涨。目前印尼（CV3800）报价FOB80-82美金。

　　钢 材

　　钢材

　　供应端，昨日找钢数据显示钢材产量有所减少，但富宝废钢日耗增7.7%，预计本周钢材供应整体变动不大。昨日国内钢坯价格小幅上涨，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间趋减。

　　需求端，周一钢银城市钢材库存微降，主要是建材和冷镀库存减少，热卷和中厚板库存仍有上升。昨日找钢数据显示钢材厂库上升、社库继续减少，总库存降幅趋缓，钢材表需普遍走弱。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量221.95万吨，环比上升7.8%，水泥直供量环比上升2.74%；混凝土搅拌站发运量为128.87万方，环比增加7.3%；截至9月1日，样本建筑工地资金到位率为55.03%，周环比上升0.06个百分点。海外方面，近期美伊局势有所升级，原油价格持续走强；但因美元指数持续走弱，外盘商品表现依然偏强。国内方面，周一工信部印发《信息通信行业发展“十五五”规划》，10日下午3时国新办还将举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况，显示国内宏观政策预期持续向好。进出口方面，昨日美国钢价有所上涨，国外其它地区钢价持稳，因近日国内钢价有所上扬，目前国内外冷热卷价差部分收窄，国内钢材出口空间小幅趋减。

　　综合而言，当前钢材市场供需双弱且去库速度有所放缓，尽管国内宏观政策预期向好，但受原料价格波动影响，短期钢价偏弱震荡运行。

　　1.国家统计局：8月中国CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，环比上涨0.4%；PPI同比上涨3.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，环比上涨0.4%。

　　2.9月9日富宝资讯调研的全国104家电炉厂产能利用率为33.6%（环比+2.8个百分点），废钢日耗20.92万吨，较上周增1.5万吨，增幅7.7%，连续3周增产。目前104家电炉厂中，74家在产（+7），停产30家（较上期-7家）。本周电炉日耗回升，主要原因：江苏、福建、四川、河南、广西各有1家电炉厂复产，广东2家电炉复产。利润方面，根据调研华南电炉螺纹吨钢利润10~+60元/吨，利润继续好转，且普遍小幅盈利；西部电炉螺纹利润0~70元/吨 利润回增加；华东电炉厂吨钢利润0~30元/吨，利润好转。

　　3.9月1日-7日，中国钢材出口发运总量259.11万吨，环比增加4.29万吨、增幅1.7%，连续第四周回升并创近9周新高。本周，全球钢材到港量为550.8万吨，较上周增加9.22万吨，周环比上升1.7%，年同比下降1.31%。

　　4.9月4日，墨西哥经济部公告，对原产于中国和美国的成品和半成品空心异型材作出反倾销肯定性终裁，决定正式征收反倾销税，其中中国涉案产品的税额为1.93美元/千克。

　　5.9月2日-9月8日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.43%，周环比提升0.43个百分点；同比下降0.73个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为128.87万方，周环比增加7.30%，同比减少10.17%。9月2日-9月8日，本周全国水泥出库量221.95万吨，环比上升7.8%，同比下降16.5%；基建水泥直供量150万吨，环比上升2.74%，同比下降1.96%。

　　6.9日全国建材成交偏弱，市场活跃度下降，刚需和投机均不强，期现表现也一般，全天整体成交量较前一日有明显回落。

　　玻璃：华北市场整体稳定为主，部分企业计划后期继续上调价格。华东市场窄幅整理为主，企业报盘多向稳，个别明天有涨价计划，需求偏弱，操作理性为主。华中市场今日部分企业继续提涨20元/吨，其余企业持稳出货为主。华南市场维稳操作，受外围区域涨价影响，个别企业存提涨意愿，但下游采购相对谨慎，维持刚需。西南市场今日个别企业提涨20元/吨，小部分企业后续仍存提涨促销意愿，其余多数持稳运行。西北市场偏淡操作，企业出货为主，个别操作灵活。东北市场暂稳，企业整体出货有所减缓，部分仍存上涨计划。

　　纯碱：今日，国内纯碱市场趋势淡稳，价格坚挺。装置运行稳定，暂无新增检修。下游需求表现一般，存货意向较弱，按需进货，观望情绪较重，前期订单执行。目前驱动有限，后续供应提升，压力依旧存在。

　　玻璃：

　　当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数环比增加，玻璃需求略有好转，但实际感受需求仍一般，玻璃供需仍是弱平衡。本周动力煤价格持续上涨，煤制玻璃成本抬升，叠加玻璃旺季需求预期，盘面突破下行趋势线走强。玻璃是供给和需求下降的赛跑，关键还是要持续减产，如果价格跌至900左右仍有生产线复产，说明价格还没到极限，建议观望，等待更多生产线冷修并且库存有加速下降趋势。当前成本推动上涨，建议关注动力煤价格。

　　纯碱：

　　当前矛盾：本周纯碱产量下降，但库存继续增加，处于高位，库存压力巨大，动力煤价格持续上涨，叠加大厂检修，带动纯碱盘面反弹。纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于高位，供给和库存压力巨大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力，仍建议区间操作。成本抬升带动纯碱上涨，关注动力煤价格，后市或有逢高空的机会。

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