随着8月末年内新一轮QDII额度的发放到位，获批机构额度的用途备受关注，而银行理财子公司作为QDII“大户”，首先将目标瞄向了优质客户群。

　　8月28日，国家外汇管理局下发合计68.4亿美元第二批QDII投资额度，数据显示，证券、基金拿到过半额度；12家银行理财公司合计新增9.40亿美元，累计获批额度升至136.90亿美元。在随后不到十天内，理财公司密集发行的美元理财产品已达28只，均为固定收益类封闭式产品，期限以6个月至1年为主，业绩比较基准普遍在3.6%—3.9%之间。

　　“美元理财已经被抢购一空，较高的年化收益配合当前人民币汇率仍然坚挺，老客户基本早早预定，QDII理财以固收为主，美元存款打底外加配置一些债券，相比当前的人民币存款肯定吸引力更足。不过我们也会提示汇率风险，毕竟如果到期要兑换人民币的话个人需要承担汇率差价。”9月8日，一家股份制商业银行上海支行的理财客户经理王蔼然对《华夏时报》记者表示。

　　 QDII理财受追捧

　　当前人民币存款利率正式进入“1时代”，美元存款高于3%的利率确实非常吸引人，尽管汇率风险不能忽视，但是前两年诸多投资者在人民币汇率7.1:1时兑换美元做滚存，当前人民币汇率已经升至6.7区间，投资QDII理财至少风险已然小很多。

　　而银行理财子公司也正是看到了市场的需求，在获得新的QDII额度后，火速推出了美元理财产品。

　　在12家银行理财子中，工银理财、宁银理财各获1亿美元QDII额度，另外中银理财、建信理财、光大理财、中邮理财、杭银理财，以及贝莱德建信、高盛工银、施罗德交银、法巴农银9家各获增0.8亿美元，上银理财获增0.2亿美元。

　　在额度累计方面，中银理财32.70亿美元居首，工银理财29.50亿美元、招银理财25.30亿美元分列二三位。而贝莱德建信、高盛工银、施罗德交银、法巴农银四家合资理财公司集体入围本轮扩容名单。

　　相关统计数据显示，近期理财公司密集发行的美元理财产品已达28只，发行方涵盖杭银理财、北银理财、贝莱德建信理财、中银理财、兴银理财、工银理财、交银理财、招银理财、建信理财等多家机构，均为固定收益类封闭式产品，期限以6个月至1年为主。而这些美元理财的风险等级以R1(低风险)为主，少部分为R2(中低风险)。

　　此前理财通发布的数据也显示，截至今年8月末，产品名称里含“QDII”的存续理财产品有743只，其中仅在今年成立的产品就有501只，占了三分之二。存续QDII产品投资币种以美元和人民币为主，86.27%的QDII产品投资币种是美元，10.63%为人民币，还有少量澳元、日元、港元、加拿大元产品。从2025年9月到今年8月，有完整数据的51只QDII产品平均年化收益率为2.89%、中位数3.06%；另外自成立以来有数据披露的397只产品平均年化收益率为3.47%、中位数3.56%。

　　“美元理财收益率较人民币理财产品仍有一定优势，所以市场上QDII美元理财产品数量呈现井喷态势。今年以来，以美元募集的现金管理类理财的年化收益率为3.23%，而人民币现金管理类产品的年化收益率仅为1.16%；以美元募集的纯固收理财产品的年化收益率为3.37%；人民币相关理财产品年化收益率为2.82%。不过，虽然美元理财的资产收益较人民币理财有一定优势，但需警惕美元理财可能带来的外汇风险，最主要还是人民币进一步升值吞噬美元理财的收益。”上海一家国有大行外汇专家连慰文受访时坦言。

　　 QDII理财PK美元存款哪个更“香”

　　“我对美元理财兴趣不大，现在极个别外资行有美元6个月和13个月的定存，而且认购门槛并不高，只要1万美元起存，对账户资产也不设限，利率紧跟美联储，现在是6个月定存年化3.5%。从收益上和美元理财近乎并肩，而且没有风险，汇率损失肯定是有的，之前我是差不多7左右兑换的美元，但是这三年多存款收益超过15%了，即使到期也不会换汇，属于我家庭资产配置的一种。”上海一家外资行高净值客户程宏(化名)表示。

　　与大多数中资银行客户对于美元理财极其热衷，甚至一旦新品发售需要提前预约开抢的场面相比，程宏则更多地看中通过外资银行购汇做定存的小众方式。

　　对此，市场人士表示，当前国内确实有极少外资行只要开户就能购汇做定存，跟知名外资行开户要求达到数十万或者百万元存款才能做美元定存截然相反。

　　“不过这些外资行网点稀少，市场了解的渠道也不多，最主要这些外资行基本不对外做外币存款宣传，所以外界知之不多。”程宏所在外资行的业务经理刘芸坦言。

　　事实上，当前的美元QDII理财和美元存款在收益率上几乎没有差别，对于一些银行高客而言，则没有太多吸引力。

　　《华夏时报》记者查阅当前一些QDII理财产品底层资产了解到，成立以来年化收益率较高的QDII产品主要投资中资美元债、境外存款、货币基金等，这些产品近1年普遍实现了3%以上的收益率。比如高盛工银理财的“盛景QDII私银尊享日开固收类美元理财产品1期”和“盛景QDII每日开放固定收益类美元理财产品1期”今年上半年主要投资于现金、定期存款及境外货币基金；另外贝莱德建信理财“贝远美元QDII固定收益类理财产品第1期(3个月定开)”在定期报告中称，当前仍主要投资于银行存款类资产；工银理财“天天鑫全球添益固收类(QDII)”也显示，今年二季度末前十大持仓中境外定期存款占产品总资产的比例达62.32%。

　　“美元等外币资产收益率不低，可能是QDII较高收益率的主要支撑因素。虽然美元几次降息后美元资产收益率有所下降，但寻找3%以上收益率的资产难度应该不大。海外银行美元定期存款年利率都要接近3.5%。”刘芸称。

　　让QDII理财投资者担忧的是，今年以来人民币对美元已升值超3%，若未来人民币延续强势，利息收益或被汇兑损失吞噬。

　　对此，刘芸建议，做QDII理财和美元存款的投资者基本都不会在短期内考虑到期汇兑。从时间点看，美元年内大概率会维持强势利率，加息的预期大于降息，这一点其实对两者都是有利的。从人民币汇率而言，未来会不会到6.5甚至更高不能确定，尤其是美元存款，若用足个人每年5万美元额度，最好是分批兑换定存。

　　而对于QDII美元理财的收益率走势，招商银行最新报告预计美债利率或维持高位震荡、高波动，收益率曲线在熊平与熊陡之间切换，预计下半年10年期美债中枢约4.4%，区间4.2%—4.9%；30年期中枢约5.0%，区间4.8%—5.4%。美元配置型资金建议维持票息策略，优先选择美元货币基金和短久期债券基金，谨慎拉长久期。

　　中信建投证券展望，后续美元指数短期可能继续围绕98.8—99.8震荡。若美国通胀继续降温，市场会重新交易9月不加息和后续降息空间，美元仍有下探98.5附近的可能；但若就业或通胀继续偏强，美元也可能再次反弹测试100。在此背景下，业内共识逐渐清晰——短期美元理财仍是兼具稳健与相对高收益的优选，但投资者应淡化“套利”思维，优先选择有真实用汇需求、期限匹配、并可考虑锁汇的产品。