根据相关部署，财政部将于近期发行3000亿元特别国债，支持工商银行、农业银行、中国进出口银行、中国信保、中国人保等8家中央金融企业补充核心一级资本。

　　据悉，本轮注资是继2025年财政部发行5000亿元特别国债注资4家国有大行(中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行)之后的又一举措。对此，北京航空航天大学经济管理学院教授谭小芬在接受期货日报记者采访时表示，与2025年相比，本轮注资在增资范围、性质上均实现了升级。

　　“从增资范围来看，本轮注资新增了工商银行、农业银行，在2025年注资的基础上，完成了对6大国有行的全覆盖。本轮注资可以说是2025年注资工作的延续。此外，本轮注资对象超越了商业银行的范畴，将政策性金融机构(中国进出口银行、中国信保)和保险集团(中国人保、中国人寿、中国太平、中国再保)纳入进来，标志着特别国债注资从‘稳银行’升级为‘稳金融体系’的整体性安排。从性质来看，本轮注资是‘未雨绸缪’而非‘救急’。8家企业经营稳健，核心一级资本充足率和偿付能力普遍高于监管红线，本轮注资兼具‘防御性’与‘扩张性’，同时也是为工商银行、农业银行等全球系统重要性银行2028年年初达标TLAC(总损失吸收能力)监管框架提前布局。”谭小芬说。

　　谈及本轮注资的积极意义，中国国际期货研究院负责人李冰告诉记者，核心一级资本是金融机构抵御风险的硬核“家底”。当前，银行业净息差收窄，依靠内源利润留存补充资本的空间有限，注资增厚了相关银行的资本“缓冲垫”，提升了其风险吸收与不良资产处置能力，为应对周期波动预留了安全余量。

　　“本轮针对性注资覆盖两家商业银行、1家政策性银行和5家保险集团，聚焦科创、普惠金融、乡村振兴、重大项目的信贷供给领域。其中，中国进出口银行与中国信保将强化外贸与对外开放保障能力；保险集团将增强承保能力与长期资金配置能力，发挥经济‘减震器’功能，推动金融资源精准滴灌实体经济重点领域，助力新质生产力发展。”李冰说。

　　谭小芬提到，以银行为例，3000亿元资本可撬动4万亿元资产增量，直接释放被资本约束的信贷空间。

　　至于对股市的影响，李冰认为，财政部战略入股，提升了国有大行、国有保险机构估值的安全边际，强化了其高股息配置价值。同时，国有大行资本实力持续夯实，能够进一步释放信贷投放潜力，更好服务实体经济。国家明确引导资金流向制造业、科技创新、绿色发展等重点领域，人工智能、新能源、生物医药、农业等板块有望受益。

　　谭小芬补充说，长期来看，信贷与保险资金扩张将为实体经济和资本市场引入增量资金，夯实“中特估”和高股息主线的基本面基础，有利于大金融板块价值重估。本轮注资呈现“全覆盖收官+跨行业扩围”的特征，标志着国家以特别国债常态化补充金融资本的机制日趋成熟，防御与扩张并举，对资本市场构成中期制度性利好。