上周，易盛农期综指整体小幅回调，周内最高攀升至1276.02点，最低下探至1253.35点。

　　棉花方面，价格下跌。美棉处于生长关键期，天气影响还在发酵，但已经出现缓解迹象。近期大部分棉区迎来降水，美棉单产下滑势头得到遏制，价格自高位回调。国内市场上，消费即将进入旺季，棉花价格中期支撑逻辑仍在。近期抛储成交表现较好，随着成交量的增加，市场对现货供给是否紧张产生分歧。短期内，郑棉将跟随外盘波动。

　　菜粕方面，价格上涨。俄乌互袭港口导致黑海葵粕供给受阻，菜粕替代需求增强。单产下滑预期、出口改善预期、地缘冲突反复等因素支撑美豆价格走高，豆粕价格随之上行，进而提振菜粕价格。当下处于水产养殖旺季尾声，投料需求仍显刚性，而油厂菜粕库存偏少，放大了价格弹性。待华南油厂开机、水产养殖转淡，菜粕价格上行高度将受限。

　　菜油方面，价格冲高回落。特朗普政府拟上调2027年生物燃料配额5亿加仑，以对冲小型炼厂豁免额度，中长期生物燃料需求存在支撑。受俄油转基因审查及葵油出口关税影响，菜油、葵油进口量预计减少，利多菜油价格。此外，美豆价格连续上涨支撑豆油价格走高、天气因素发酵带动棕榈油价格上涨，同样利多菜油价格。菜油价格短线以高位震荡消化换月压力为主，中长线易涨难跌。

　　白糖方面，价格重心上移。近期郑糖价格走高的主要原因在于原糖价格创出16个月以来的新高，而价格上行斜率平缓的主要原因在于国内去库进度偏慢。原糖市场上，印度供给紧俏、巴西甘蔗收割进度受过量降雨拖累，国际糖业组织(ISO)预计，2026/2027年度全球糖市将出现20万吨的供给缺口。国内现货市场跟进，制糖集团报价普涨。不过，弱现实不容忽视，工业库存处于同期高位，销糖率同比大幅下滑，郑糖上方压力仍在。整体上，白糖市场呈现“现实弱、预期强”“国内弱、国际强”的格局。

　　花生方面，价格低位震荡。近期，新季花生陆续上市，筛选企业开工数量增加，市场供给充足，利空花生价格。不过，中秋节临近，下游食品企业开始备货，市场走货速度加快，在一定程度上限制了花生价格的下跌空间。

　　综合分析，权重品种中，油脂油料价格存在上涨驱动，软商品价格预计宽幅震荡，中长线易盛农期综指运行中枢仍有望上移。