地缘扰动仍存，库存低位，供应担忧再起，预计短期乙二醇偏强震荡。9月4日，张家港现货在6980附近开盘，盘中偏强运行，最高上涨至7050附近，尾盘在7000附近商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨85元/吨至6960元/吨，华南市场收盘送到价格上涨75元/吨至6975元/吨。基差方面，现货基差持续强势，日内最高在10+1150附近成交，尾盘回落至10+1100左右。

9月4日，国内乙二醇总开工率为61.18%（持平），一体化开工率为63.46%（持平），煤化工开工率为57.24%（持平）。隆众资讯数据显示，截至9月3日，华东主港地区MEG库存总量为13.9万吨，较8月31日减少0.3万吨。

9月4日，聚酯产能利用率为73.73%，较9月3日下降0.12%。截至9月3日，江浙地区化纤织造综合开工率为52.11%，较上期增加0.18%。终端织造订单天数平均为8.49天，较上周增加0.75天。当前纺织市场“旺季不旺”，成本强支撑与需求偏弱僵持博弈。成品去库偏慢，原料高企叠加利润收窄，中下游补库谨慎、库存低位运行；内销订单碎片化，外贸受地缘及航运扰动推进偏慢。后市关注终端订单能否实质性放量。

总体来看，地缘扰动仍存，国产量增加，进口货减少，总供应预计上涨；需求端聚酯有减产预期，供需结构有转弱预期，关注到港情况。

策略：地缘扰动仍存，乙二醇库存低位，但需求支撑不足，预计短期乙二醇偏强震荡为主，关注到港情况。