生意社09月04日讯

　　9月乙二醇价格创近4年新高

　　2026年乙二醇价格大涨，目前价格创近4年新高。据生意社数据显示，截止9月4日，国内油制乙二醇贸易商现货市场均价为6370元/吨，较年初(1月1日)市场均价为3864.17元/吨，上涨64.85%。

　　华东港口纸货乙二醇价格，因到港船货锐减，港口库存降至历史低位，货源紧张，市场基差高位，今日交割的现货基差报价+1150有成交。

　　港口纸货以基差定价为主，价格紧随期货盘面波动。近期乙二醇期货价格大幅上涨，港口纸货乙二醇基差商基差报价高位且坚挺。

　　国内煤制聚酯级乙二醇现货(散水、含税、自提)整车厂提起拍价为6200-6400元/吨。目前厂家报价较高，前期囤货的贸易商利润丰盈可低出。

　　2026年9月乙二醇港口库存极低：

　　2026年9月3日华东主港乙二醇现货库存总量13.90万吨，较7月30日华东主港乙二醇现货库存总量41.60万吨，库存减少27.70万吨。

　　目前乙二醇港口库存极低，刷新历史低位。

　　2026年乙二醇价格大幅上涨的原因简述：

　　近期乙二醇价格大幅上涨，一方面中东地缘局势扰动航运，进口货源大幅缩减，叠加国内多套煤制装置集中检修，国内产出下降，华东港口库存处于历史低位，现货缓冲不足；另一方面原油、煤炭抬升生产成本，下半年聚酯传统旺季带来刚需支撑，市场对货源紧张的预期带动补库行为，多重因素共同推动乙二醇价格走强。具体原因如下：

　　1.地缘冲突冲击进口(核心)

　　我国乙二醇约28%依赖进口，超六成进口货源来自中东。美伊对峙升级，霍尔木兹海峡航运受阻，沙特、伊朗装置降负/停车，发运受阻；月度进口量由往年60万吨级别骤降至15-26万吨，货源大幅收缩，且船期长，即便通航恢复，货物也要25天以上才能到港，短期难以补缺口。

　　2.国内供应收缩

　　7-8月国内煤制乙二醇多套主力装置集中检修，合计涉及产能超350万吨，国产产出下滑；油制装置重启后负荷爬坡缓慢，国产增量有限，不足以完全弥补进口缺口。

　　3.港口库存跌至历史极低水平

　　华东主港乙二醇库存快速去化，降至近五年低位，几乎没有缓冲库存。现货流通货源紧张，基差大幅走强，少量缺口就会放大现货涨价弹性，带动期货同步上行。

　　4.成本端抬升

　　中东冲突推涨国际原油，石脑油、乙烯价格上行抬升油制乙二醇成本；同时煤炭价格偏强，煤制路线成本同步抬升，对价格形成底部支撑，带动整个能化板块情绪走强。

　　5.下游需求维持刚性、市场预期助推

　　下半年聚酯进入传统旺季，聚酯工厂刚需稳定；市场担忧货源持续紧张，贸易商、下游主动补库锁货，进一步加剧现货紧张，放大行情涨幅。

　　乙二醇价格未来价格走势预测：

　　短期(9 10月)：地缘主导，现货偏强，但上行空间受限

　　当前华东港口库存处于近五年低位，若霍尔木兹海峡航运未能明显修复，进口持续偏低，叠加船期滞后，近月现货仍有较强支撑，价格维持高位震荡。但价格走高后国内煤制、油制装置利润修复，检修装置陆续重启，国产供应增加；同时高价挤压聚酯利润，聚酯、织造存在降负风险，需求负反馈会约束进一步大涨空间，上涨动能逐步减弱。最大风险变量是中东局势，若通航恢复，积压船货到港，现货会快速承压回落。

　　中期(四季度)：价格重心大概率回落

　　一方面国内检修装置全面恢复，四季度多套大型新产能集中投放，国产供给显著增加；另一方面一旦中东航运缓和，进口货源回流，港口将由去库转为累库。叠加下游“金九银十”旺季兑现不及预期，聚酯持续亏损下开工回落，供需压力释放，乙二醇价格中枢将下行，地缘带来的价格溢价逐步消退。

　　中长期(2027年)：供应过剩格局不变，估值中枢下移

　　本轮上涨属于地缘扰动带来的阶段性行情，没有改变行业产能过剩大背景。后续持续有新增产能投放，而聚酯需求增速有限，整体供应压力偏大，若无新的重大外部冲击，价格整体回归偏弱震荡格局。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。