8月至9月初中国甲醇装置波动频繁，计划性和非计划性停车检修增多，市场均衡格局打破。上月后期至本月初期来看，甲醇供应端实际稳中偏低，虽然下游行业季节性特征凸显，但甲醇市场在刚需稳健支撑下，保持相对均衡态势，而近期国内部分装置波动频繁和中东持续“断供”，引发供应端再度趋紧担忧，市场破局走强。9月整体来看，供应端预计在下半月后趋于稳中回升，市场基本面或面临结构性变局。

　　紧平衡下市场连续追涨

　　上月下旬至本月初以来，随着甲醇市场供需两端逐渐进入紧平衡状态，基于多方因素和看多情绪延续支撑，市场进入持续性宽幅推涨阶段，价格重心逐级上移。

　　甲醇供应端存在较大损失量，8月西北(内蒙古和陕西)、河南和山西等地主要工厂装置集中检修，沿海(华东、华南)进口供应未能如期恢复且出口增量等因素影响，实际供应端同样呈现紧缩特征。甲醇市场基于部分主力下游工厂现货按需采购基本稳定，且有部分跨区域和跨月份的买盘支撑，导致8-9月份可售货源愈发紧张，部分厂商缺乏现货可售。

　　近期价格特征

　　具体价格走势来看，上月下旬至本月初以来，甲醇市场延续偏长周期宽幅推涨节奏，至9月2日，太仓甲醇市场价格收于3367.5元/吨，较上月14日价格上涨687.5元/吨，涨幅为25.65%，西北甲醇市场9月2日收于3045元/吨，相比上月14日上涨670元/吨，涨幅为28.21%，下游冰醋酸江苏市场9月2日价格收于3475元/吨，相比上月14日上涨510元/吨，涨幅为17.20%，山东甲醛9月2日收于1420元/吨，相比上月14日上涨248元/吨，涨幅为21.10%。下游跟随原料价格相应推涨。行业毛利对比来看，预估甲醇本周行业利润延续扩大，但由于本周下游产品涨幅相对“拘谨”，因此本周冰醋酸和甲醛行业利润下降。

　　装置波动频繁

　　上月以来国内甲醇装置检修持续增多。除去固有的计划停车检修的装置外，其他装置受到高利润驱使，大多维持高负荷稳定运行。但上月底至本月初来看，山西、河南和西北部分装置波动频繁，尤其部分计划外停车、减量装置呈现增多、集中迹象，供应端减量趋势以及总体供不足需的局面逐渐显露。

　　产量损失稳中增加

　　上月底至本月初来看，河北和西北部分前期检修装置重启恢复但产能较小，对于市场影响较小。重点区域大型甲醇装置仍在停车检修中，产量供应下降。预估8月中国甲醇产量在760万吨左右，相比7月份缩减47.34万吨，降幅接近6%。另外，新装置实际投产时间推迟，较市场预期存在一定时间差。

　　多数下游开工稳中回升

　　虽然8月仍处于季节性淡季周期但从总体下游状况来看，除去MTO装置月度开工下降外，其它多数产品甲醛、醋酸、MTBE、DMF、碳酸二甲酯和有机硅等产品开工环比提升，其中MTBE、醋酸、有机硅和DMF开工显著提升，相比7月份上涨5-12个百分点。

　　供需两端超预期表现，甲醇市场延续走强

　　下游工厂原料甲醇库存储备整体下降及9月进口供应紧缺局面难有缓解前提下，8月中下旬至9月初以来阶段性刚需补库逐渐集中。供应超预期缩减造成需求端超预期采购，甲醇市场再度体现由供方主导的偏强运行逻辑。本周初江苏现货市场上涨至3367.5元/吨，较上周五收盘涨472.5元/吨，短期涨幅达到16.32%。

　　短期效应为主后市强弱或面临转换

　　供应稳中有增，预计9月下半月后供应端逐步恢复，加上10月份新增产能预期逐步投产,缺口效应或将逐步减退，下游多数行业集中采购9月份原料之后，需求逐步转为弱势，高位成本接受度逐步下降，供需两端差异化表现或将再度转变，尤其是国内外供应端增量显著释放后，预计国内甲醇市场高位将面临持续上涨阻力，预计中长期市场或将由强转弱。