周五（9月4日）亚盘早盘，欧元兑美元上涨，目前交投于1.16附近，截止北京时间11:30分，欧元兑美元报价1.1627，涨幅0.03%，上一交易日欧元兑美元收盘为1.1623。当前欧元兑美元的汇率定价存在两条同时作用、但方向并不必然一致的传导链。

　　第一条传导链来自政策利差维度：欧元区通胀持续高于欧洲央行目标水平，使隔夜指数掉期市场对短端政策利率的预期重新抬升，利率曲线的前端定价获得上行牵引，进而对欧元利率资产的相对收益形成支撑——通过无抛补利率平价（UncoveredInterestRateParity）渠道，短端利差的走阔为欧元提供了估值层面的托底力量。第二条传导链来自能源贸易条件维度：原油与天然气价格的持续高企显著增加了欧元区作为能源净进口经济体的进口成本，贸易条件（TermsofTrade）的恶化通过经常账户渠道对欧元形成结构性压力；同时，能源成本的攀升压缩了企业利润率与居民实际可支配收入，内需动能的削弱可能进一步拖累经济增长预期。因此，能源价格冲击对欧元的汇率影响具有内在的双重性——不能简单将其等同于汇率利多因素，而需要在政策利差支撑与贸易条件恶化之间进行净效应的审慎权衡。

　　欧元兑美元第一档支撑位于1.15801.1575区间，布林带中轨与100日均线在此粘合，加固底层支撑；再往下是布林带下轨1.1456附近更深一档结构性支撑位。