第三轮黄金牛市爆发中，一张图拆解黄金产业链个股机会，后市还能涨多高！

　　截至午盘，大宗商品以上涨为主，涨幅方面，钯涨超4%，沪金、沪银、原油、苯乙烯、纯苯、铂涨超2%；跌幅方面，欧线集运跌超6%，焦炭、焦煤跌超3%。

　　【宏观新闻】

　　加拿大央行：美国关税威胁冲击加经济复苏前景

　　加拿大银行(央行)2日宣布将基准利率维持在2.25%不变。自2025年10月底以来，加拿大一直保持基准利率不变。 加拿大银行当天在新闻公报中表示，加拿大经济在第二季度复苏，但面临很高不确定性。美国的新关税和进一步采取关税行动的威胁对加拿大经济复苏的可持续性构成风险。 加拿大银行说，由于中东冲突仍在持续，而且霍尔木兹海峡的重新开放进展甚微，通胀上行风险增加。油价处于高位的时间越长，价格传导到其他商品和服务的风险就越大。 加拿大银行预计，美国新关税和加拿大的报复性关税也将推高一些企业的成本，并可能随时间推移而影响消费价格。(新华社)

　　委内瑞拉代总统会见美国能源部长 签署多项石油合作协议

　　当地时间9月2日，委内瑞拉代总统罗德里格斯会见美国能源部长赖特。会见后，两国正式签署多项合作协议。据悉，委内瑞拉政府与美国雪佛龙石油公司等多家企业就石油扩建项目签署协议。日前，美国总统特朗普在社交媒体发文宣布，美国已与委内瑞拉达成协议，获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾650亿桶的“多数控制权”。委内瑞拉代总统德尔西.罗德里格斯表示，与美国达成的石油合作协议将维持25年，目标是将原油产量提高至每日150万桶，并维护委内瑞拉对其自然资源的自主权。(人民财讯)

　　李成钢国际贸易谈判代表兼副部长会见美中贸易全国委员会董事会代表团

　　9月2日上午，李成钢国际贸易谈判代表兼副部长会见美中贸易全国委员会董事会代表团，双方就中美经贸关系等议题进行交流。(商务部)

　　【行业要闻】

　　South32 Hermosa获矿山计划批准，锌矿2027年底投产

　　South32旗下亚利桑那州Hermosa锌矿项目获美国林务局签署最终矿山作业计划，允许在联邦土地展开基础设施建设。该矿是全球最大未开发锌矿床之一，并伴有电池级锰矿及Peak铜矿发现。目前私有土地施工已过半，地下锌矿开采预计2027年底启动，首批锌精矿计划2028年上半年产出。Hermosa被列为美国关键矿产战略重要项目，获批后将进入全面加速建设期，建成后将成为美国本土少数大型锌矿之一，有望缓解西方精炼锌供应紧张局面。(SMM)

　　焦炭期权上市，打开煤焦钢产业链精细化风控空间

　　9月2日，焦炭期权上市。相较于焦炭期货解决“有没有工具对冲”的问题，期权带给煤焦钢产业链的核心变化在于风险管理方式进一步从“锁价格”走向“管风险”。业内人士表示，焦炭期权上市后，企业不仅可以继续利用期货管理方向性价格风险，还能通过不同执行价格、期限和组合策略，对采购、库存、销售以及极端行情风险进行更精细的管理。不过，期权并非简单的“升级版期货”，其非线性收益结构也对企业的专业能力、内部风控和考核机制提出了更高要求。(人民财讯)

　　【行情跟踪】

　　欧线集运主连主力合约跌幅达6.91%

　　欧线集运主连下跌超6%，最新报价1833.500元/吨，下跌原因有以下几点：

　　1.第一、现货运价下跌。截至8月31日，欧线结算运价指数环比下跌5.9%，上海—欧洲现货运价于8月28日环比下降4.4%；船公司继续下调9月上半月报价，直接压低期货交割及后续运价预期。

　　2.第二、苏伊士航线复航。9月2日马士基、赫伯罗特及MSC逐步恢复红海—苏伊士航线，绕航减少使有效运力回升；叠加新船持续交付，潜在运力过剩重新显现，强化运价下行压力。

　　焦炭主连主力合约跌幅达3.53%

　　焦炭主连下跌超3%，最新报价2147.000元/吨，下跌原因有以下几点：

　　1.钢厂亏损减产。第一，成材价格偏弱、钢厂亏损加剧，部分钢厂检修高炉并控制产量，焦炭需求及采购积极性下降。

　　2.多头获利离场。第二，前期成本驱动的快速上涨后，焦炭合约价格与持仓同步回落，显示多头集中减仓止盈，放大盘面跌幅。

　　3.供需宽松预期。第三，市场认为焦炭供需宽松格局未改，现货提降后仍存下行压力，弱基本面压制期货价格。

　　焦煤主连主力合约跌幅达3.14%

　　焦煤主连下跌超3%，最新报价1649.500元/吨，下跌原因有以下几点：

　　1.第一、蒙煤通关改善。蒙煤进口边际恢复预期升温，成品油供应改善有望缓解运输瓶颈，进口补给预期逆转此前通关骤降带来的供应溢价。

　　2.第二、高位获利了结。焦煤连续大幅拉涨后市场高位分歧加剧，持仓明显下降，资金集中减仓兑现利润，引发盘面抛售。

　　3.第三、需求转弱预期。钢厂四季度压减产量消息扰动市场，下游采购趋于谨慎、上游库存累积，焦煤供需偏弱预期压制价格。