豆粕

　　近一周国内豆粕现货价格整体呈现震荡上行态势。以盘锦地区43%蛋白豆粕市场价为例，8月25日报3200元/吨，随后价格逐步攀升，至8月31日升至3350元/吨，为周内最高点，9月1日小幅回落至3340元/吨，较8月25日累计上涨140元/吨，涨幅约4.38%。供应上，8月大豆到港维持高位，油厂压榨维持较高水平，沿海豆粕库存维持百万吨以上。需求端，生猪养殖仍处亏损区间，饲料厂以刚需随采为主。行情主要由外盘成本驱动，国内高库存对现货基差形成压制，呈现成本强、现货供应松的格局，内外逻辑存在明显分化，短期跟随美豆波动，国内库存压力制约现货上涨空间。

　　菜粕

　　近一周国内菜粕现货价格同样呈现明显上涨走势。全国菜粕均价由8月25日的2343元/吨上涨至8月28日的2456元/吨，为周内高点，此后小幅回落，9月1日收于2427元/吨，较8月25日累计上涨84元/吨，涨幅约3.58%。供应方面，进口菜籽到港节奏有限，新季加拿大菜籽尚未大规模收割，远期到港成本抬升；国内油厂菜籽原料库存持续消耗，整体压榨量不高，菜粕现货库存处于偏低位置，现货流通货源有限对价格形成支撑。需求端，水产养殖逐步步入后期，水产饲料需求边际转弱。整体看，供应偏紧是核心支撑，水产旺季尾声压制需求上限，短期受菜籽成本及豆粕比价共同影响，行情偏强震荡运行。

　　棉粕

　　近一周国内棉粕现货价格整体保持稳定，局部品种小幅波动。以新疆昌吉州50%蛋白棉粕市场价为例，8月25日至9月1日期间始终维持在2760元/吨，周内价格未发生变动。供应端，新季棉花尚未上市，市场全部消耗上年度棉籽存量，新疆、内地棉籽加工企业开机率普遍不高，棉籽资源逐步收紧，棉粕产出量有限。需求上，反刍牛羊饲料为棉粕核心消费领域，刚需保持稳定，但棉粕受棉酚指标限制，配方添加天花板明显，难以出现爆发式需求增量。当前供应收缩提供底部支撑，需求弹性有限，价格更多跟随杂粕板块整体氛围，区间波动为主，上涨幅度受到下游接受度约束。

　　葵花籽粕

　　近一周国内葵花籽粕现货价格先扬后抑。全国葵花籽粕市场价由8月25日的2376元/吨逐步上涨至8月31日的2433元/吨，为周内高点，但9月1日大幅回落至2320元/吨，较8月25日累计下跌56元/吨，跌幅约2.36%。供应端，国内葵花籽压榨量有限，市场货源很大程度依赖进口葵粕补充，黑海区域出口扰动使得进口到港节奏不稳定，近期到港量环比回落，国内油厂葵花籽原料库存不高，周度产出维持低位，现货流通货源偏紧。需求方面，豆粕涨价下葵粕性价比提升，下游饲料企业按需拿货，成交较前期小幅改善，但葵粕纤维偏高，添加比例存在硬性约束，需求很难大幅释放。整体来看，进口到港变化是供应核心变量，刚需托底，缺乏强需求拉动，行情更多跟随豆菜粕成本联动，独立行情驱动不足。

　　近一周国内花生粕现货价格整体以平稳运行为主，个别企业报价有所调整。以品品好粮油花生粕市场价为例，8月25日至9月1日期间始终维持在3000元/吨，价格保持稳定。供应端，老季花生粕货源逐步收缩，新季花生尚未大量上市，新增供应尚未释放。需求端，豆粕价格走高后，饲料厂适度提高花生粕替代用量，刚需成交尚可，但花生粕价格偏高，配方替代空间有限，下游不愿大量囤货，多执行随用随采策略。短期受原料库存减少支撑价格，但新季花生上市预期压制上方空间，行情以跟随豆粕为主，自身供需对行情的主导能力偏弱。

　　写作日期：2026年9月1日

　　作者：

　　刘金鹭

　　期货咨询资格号：Z0019372