【期货盘面】前一个交易日，纸浆期货（SP）日盘大幅上行，夜盘开盘下行，后偏震荡，09-11合约价差为-38元/吨；胶版纸（双胶纸）期货（OP）日盘先涨后跌，再偏震荡，夜盘先涨后跌，10-11合约价差为-42元/吨。

【现货基差】针叶浆现货行情普遍上涨。山东银星报价4920-4930元/吨（+40/+30），山东乌针、布针报价4720-4760元/吨（+20/+30），华南银星报价4950-5000/吨（0/+50）。基差明显收敛，成交热情增加。

【估值利润】据悉，智利Arauco公司最新阔叶浆外盘报价维稳，为570美元/吨，针叶浆外盘报价下调20美元/吨至670美元/吨，本色浆外盘报价维稳，为650美元/吨。

据市场消息，亚太集团宣布阔叶纸浆亚洲市场9月份调涨20美元，亚太森博同步宣布9月份中国市场阔叶浆价格上涨150元人民币。当地时间8月28日，Suzano公司向其亚洲客户宣布，自9月起，阔叶浆价格每吨上调20美元。这将是该公司自4月份以来在该地区首次提价。

【供需库存】从基本面来看，上周下游造纸企业开工率下降偏多，需求承压，高价接受程度相对有限，但从需求预期角度来看，当前正处于从需求淡季转向旺季的节点，故需求预期有所复苏；加拿大奎斯内尔河纸浆厂（Quesnel RiverPulp，年产37.5万吨针叶浆）宣布至少在今年11月之前暂时减产，国外浆厂停产的消息不断传来，从供应乃至情绪带来较为一定的托底，但美加贸易战也带来一定宏观情绪利空。国内库存有所回升，带来一定压力；然而欧洲漂针木浆7月库存报于20.4万吨，环比下降3.27%，又带来一定利好。基本面整体呈多空因素交织状态。

对于胶版纸期货而言，根据卓创资讯，需求方面，部分出版社询价积极性增强，需求相对向好；对于卖方而言，当前稳价意愿偏强。双胶纸原纸在生产企业的库存再度回落，压力持续减少。

【市场信息】1. 上周中国主要地区及港口（1地区4港口）周度纸浆库存量223.66万吨，环比上涨4.38%（卓创资讯）。截止8月28日，双胶纸原纸生产企业库存137.93万吨（-1.5）。（钢联）

2. 上周双铜纸开工负荷率在60.92%，环比下降0.66%；双胶纸开工负荷率在46.63%，环比下降1.67%；生活用纸样本企业开工负荷率较上周上升0.24%，增幅收窄0.85%；产量较上周增加0.38%，增幅收窄1.36%（卓创资讯）。

3. 2026年9月，上期所在镍、锡、黄金、白银、不锈钢、螺纹钢、热轧卷板、石油沥青、天然橡胶、纸浆、燃料油、氧化铝、丁二烯橡胶、铸造铝合金和胶版印刷纸15个品种开展做市，其中纸浆做市合约为SP2703，胶版印刷纸做市合约为Op2610、Op2611、Op2612、Op2701。（上海期货交易所）

【南华观点】近日，Suzano公司官宣亚洲地区阔叶浆价格上涨，随着国际大型纸浆公司阔叶浆价格的集中上调，也可以说从针阔叶价差角度带动期价上行。此外，欧洲针叶木浆库存回落，9月纸浆需求预计季节性回升，基本面角度也带来一定支撑，而此前宏观情绪带来的偏空影响基本被市场消化，故昨日期价出现相对明显的上行。预期纸浆与胶版纸期价在当下点位呈震荡走势。