【期货盘面】EG2610夜盘收盘价5628元/吨，涨2.68%。

【现货基差】MEG现货基差（MEG2610）为845元/吨，较上期增加95元/吨；MEG本周及下周现货日均价6335元/吨，9月下期货日均价6175元/吨。

【估值利润】乙二醇油制利润偏高，煤制利润极高；当前原料价格自高位有所回落，下游聚酯综合利润承压情况小幅缓解，长丝利润尚可，瓶片利润处于历史较低位，短纤利润亏损严重；产业链整体利润仍集中在上游。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在69.33%，环比上期上升6.31%；合成气制负荷为69.89%，环比上期上升3.63%。

需求：聚酯开工率在78.1%左右，环比下降2.1%；近期聚酯装置开停较为集中，负荷波动较大，综合来看聚酯负荷有所下滑，其中瓶片负荷已降至62.3%附近，短纤负荷降至71.8%。江浙织机开机率小幅升至62%附近，江浙加弹开机率升至75%，涤纱开工率维持在53%。江浙涤丝昨日产销整体回落，截至下午3点半附近，平均产销估算在3—4成。

库存：当前华东部分主港地区MEG港口库存约14.3万吨，环比上期下降6.7万吨。

【市场信息】1.台湾南亚1号乙二醇装置目前正在升温重启，该装置此前于2026年初停车。

2.河南煤业永城一期、二期两套合成气制乙二醇装置计划于9月5日前后停车检修，预计时长约20天。

【南华观点】受地缘风险扰动及极低库存支撑，乙二醇市场明显反弹，重新回归“低库存现实”与“供应恢复预期”之间的博弈。短期来看，华东港口库存仍处于历史低位，现货流通偏紧，进口货源恢复存在时滞，高基差对近月盘面形成支撑；但随着国内装置陆续重启，供应端逐步改善，同时聚酯负荷继续回落，供需边际仍在转弱。预计短期乙二醇维持高位震荡，低库存支撑价格下方，但供应恢复兑现后上方空间将逐步受限，后续关注库存拐点、装置恢复及进口到港情况。