【期货盘面】9月1日，铁矿石01合约收盘价为726.5元/吨，下跌0.5元/吨。成交量25.53万手，较前一交易日增加3.09万手；持仓量57.73万手，较前一交易日增加8193手。夜盘下跌2元/吨，至724.5元/吨。

【现货基差】9月1日，青岛港60.8%PB粉价格为698元/湿吨，较前一交易日持平。01合约基差为-28.5元/吨，变化不大。

【估值利润】盘面钢厂利润再度转弱，螺矿比01合约夜盘收盘为4.377，从产业链角度看铁矿石估值偏低。9月1日，铁矿石普氏62%价格指数下跌0.15美元/吨，至99.55美元/吨。国际海运费走势分化，澳洲至青岛运费下跌0.52美元/吨，至15.32美元/吨；巴西至青岛运费上涨0.2美元/吨，至38.35美元/吨。

【供需库存】供应端，8月24日至8月30日，全球铁矿石发运总量3571.6万吨，环比增加272.7万吨；澳洲、巴西铁矿石发运总量2868.3万吨，环比增加198.9万吨；非主流矿发运量703.3万吨，环比增加73.9万吨。同期，中国45港到港总量1791万吨，环比减少848.6万吨。需求端，上周日均铁水产量236.6万吨，环比减少1.08万吨。库存端，上周45港总库存16544.71万吨，环比增加1.94万吨。

【市场信息】力拓批准6.2亿美元西芒杜铁路扩建项目，助推全项目1.2亿吨年出口目标。（Mysteel）

【观点总结】7月下旬以来，铁矿石发运量自低位缓慢回升，考虑船期因素，预计近期到港上行空间不大。近两周铁水产量虽小幅走弱，但从检修计划看，钢厂复产趋势仍在。随着终端需求进入季节性拐点，铁矿石价格仍有走强驱动，但基于下半年供应过剩预期，上行阻力依旧较大。