据钢联数据显示，8月生猪出栏均价约为10.75元/公斤，月内猪价呈先涨后跌态势。当前商品猪平均理论养殖利润亏损约120元/头，其中外购仔猪养殖户亏损约150元/头，自繁自养亏损约90元/头，仔猪销售环节亦亏损约100-150元/头。8月中上旬猪价上涨，主要受投机性补栏需求升温，叠加开学季备货拉动终端消费，共同推动猪价反弹，下旬回撤一定程度受到二育出栏影响。

　　展望9月份，根据能繁母猪产能推算，9月份理论出栏量预计较8月份基本持平，变化不大。出栏体重方面，天气转凉，叠加二育出栏，预计出栏均重仍然易涨难跌。此外，叠加前期入场二育逐步出栏，9月份供应较8月份或略增，但变化不大。需求方面，进入9月份后，食堂需求重新开启，叠加9月份中下旬面临中秋和国庆备货两个节假日需求，需求支撑力度相对偏大。总体来看，当下生猪市场呈现供平需增态势，9月份猪价或整体呈现利润修复态势。

　　后续关注点：二次育肥出栏节奏、商品猪出栏数量、屠宰企业屠宰量变化。

　　技术面分析ANALYSIS

　　LH2701合约整体走势偏空，期价已有效跌穿前期震荡区间下沿，近期虽有反弹但触及上方压力位后再度遇阻回落，高点持续降低；技术面上均线系统呈空头排列，对价格形成层层压制，量价方面空头增仓打压迹象明显，盘面空头氛围浓厚。综合来看，该合约当前处于偏弱运行格局，技术面维持空头信号，在有效突破上方阻力前，操作上建议维持反弹逢高做空思路。

　　LH2703合约整体走势偏弱，前期冲高至13580后构筑头部大幅回落，近期反弹至12570附近再度受阻回落，期价重新跌回均线系统下方，MA5、MA10、MA20等多条均线呈空头排列向下发散，对盘面形成持续压制；当前期价在12290附近弱势徘徊，反弹动能明显不足，技术面维持空头信号。综合来看，操作上建议维持反弹逢高做空思路，下方重点关注12020近期低点支撑，若有效跌破将打开进一步下行空间，上方短期阻力关注12350-12570区域。

　　操作建议SUGGESTIONS

　　套保策略：9月猪价或有所反弹，但不宜过度乐观；

　　合约选择：

　　LH2701(主力合约、旺季合约、受现货影响大)；

　　LH2703(非主力合约、旺季合约、受现货和预期影响大)；

　　9月份套保建议入场位：

　　LH2701：12800-13200

　　LH2703：12600-13000

　　建仓方式：分批平均多次建仓

　　当下已经进入入场区间，建议及时入场。

　　编辑

　　一审|杨舒

　　二审

　　三审|彭宁俊

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