【现货】

　　主产区价格变动：内蒙5750元/吨；宁夏5700元/吨；青海5750元/吨。

　　【期货】

　　截止8月31日收盘，硅铁主力合约+1.92%（+116），收于6170元/吨。

　　【成本及利润】

　　兰炭小料价格稳中上行，8月31日内蒙古市场某部分主流电石企业兰炭采购价格上调，中料上调100元/吨执行1070元/吨，小料上调120元/吨执行1050元/吨，均出厂价承兑含税。内蒙即期生产成本5824元/吨，青海即期生产成本5451元/吨，宁夏即期生产成本5755元/吨。内蒙即期利润-92元/吨，宁夏即期利润-55元/吨，青海即期利润299元/吨。

　　【供给】

　　Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国33.02%，环比上周增0.15%；日均产量16430吨，环比上周增1.11%，增180吨。周供应11.50万吨。

　　【需求】

　　五大钢种硅铁周需求（70%）17904.9吨，环比上周减1.52%。五大材总产量791.76万吨，环比-10.07万吨；总库存1591.46万吨，环比-18.34万吨，其中社会库存1184.85万吨，环比+2.95万吨，厂内库存406.61万吨，环比-21.29万吨。表需810.1万吨，环比-10.49万吨。金属镁市场弱稳，产区仍处于夏季检修窗口期，镁锭日产未有回升，部分中小冶炼企业维持降负荷运行，个别工厂恢复生产。下游需求依旧处于淡季，按需补库为主，海外因夏休出口亦缺乏利好，成交整体承压。

　　【观点】

　　昨日硅铁主力合约震荡走强运行，核心推动在于煤炭以及电价上行预期。消息方面，8月31日内蒙古市场某部分主流电石企业兰炭采购价格上调，中料上调100元/吨执行1070元/吨，小料上调120元/吨执行1050元/吨，均出厂价承兑含税。硅铁主产区现货价格上涨70-150元/吨不等，因兰炭再度提涨，三轮提涨后硅铁成本共计提升300元/吨左右。短期硅铁继续在成本支撑及供需改善的格局中博弈，焦煤扰动为主导。基本面来看，供应端，上周硅铁延续复产态势，宁夏厂家复产，短期因兰炭提涨厂家成本压力增加，但现货上行后即期利润变化有限，短期预计供应仍有望维持高位。需求方面，铁水产量环比小幅下滑至236万吨左右，因钢厂利润承压及终端需求恢复偏缓，铁水复产推迟。非钢需求方面，金属镁需求出现改善迹象，海外夏休结束，关注需求恢复成色，短期陕西复产预期增强；不锈钢方面韧性仍存，9月产量预计环比持平，300、400系需求韧性仍存，整体硅铁非钢需求处于边际改善的预期中。成本方面，兰炭价格预计偏强运行，产区8月结算电价仍有小幅上涨预期，煤炭价格因需求旺季整体支撑力度较强，叠加近期焦煤价格偏强运行，现实层面成本端支撑仍存。综合来看，硅铁处于成本支撑及供需改善的格局中，预计短期硅铁价格仍以高位震荡为主，下方依旧存在支撑。11合约运行区间参考5800-6200元/吨。

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