一、行情回顾

　　期货情况：隔夜郑棉主力合约收盘17190元/吨，涨130元/吨，涨幅0.76%；隔夜ICE美棉主力合约收盘92.97美分/磅，涨1.51美分/磅，涨幅1.65%。

　　现货情况：国内棉花基差整体呈现高位坚挺，一方面美棉天气支撑外盘走强带动郑棉上涨，另一方面下游纺企随用随采、刚需补库谨慎，叠加储备棉100%成交的托底效应，期现联动下基差表现偏强，后续关注纺企旺季订单落地情况。

　　市场热点：宏观经济政策；关税政策变化；近期新花增库情况；下游订单情况。

　　二、行情预测

　　市场对于美国天气因素导致的棉花供应紧张仍存担忧，导致ICE美棉持续偏强，郑棉震荡偏强运行。现货方面，下游纺企受成本较高影响，仍采购随用随采策略，预计近期棉花市场延续偏强走势，关注下游补货增量节点。