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　　燃料油：8月17日国内白天收盘，燃料油市场继续收红，日内上涨动力放缓。FU09主力尾盘录得3928，环比上涨3.42%。LU10主力录得4797，环比上涨2.72%。LU09录得5122，环比上涨5.17%。地缘消息上，地缘局势方面，美伊就霍尔木兹海峡问题持续对峙，中东局势难言降温。在阿联酋表示阿布扎比国家石油公司运营的三艘船只上周航行途中遭到袭击后，霍尔木兹海峡的航运几乎陷入停滞。

　　在地缘拉涨过程中，逢高做缩LU-FU价差从8月3日至8月13日最高能有1184-1027=157点。之后价差有所上行，8月15日录得1194，短期利润兑现后可先行离场。供应端来看，海峡持续受封锁燃料油缺口依旧难以填补，鹿特丹、新加坡、墨西哥燃料油发运增加，其中墨西哥增多迹象明显，但仍难以填补海峡持续封锁的供给缺口。需求端， 船燃需求趋于平静，干散货BDI指数拐头向下，油运市场偏强运行，但高价抑制船燃活动逐渐放大。发电需求支撑减弱，中东和南亚地区发电逐渐自高峰回落。进料端中国进料需求尚且偏高，美国进料需求平稳，主营催化裂化装置利润回升下进料需求提升。库存端，全球几个主要的燃料油集散地库存基本位于近几年区间下沿。国内舟山保燃油库存环比上周相对变化不大。短期来看，燃料油市场现货基本面依旧偏紧。8月13日新加坡380cst高硫现货升水27.41美元/吨，创2022年以来同期高位。

　　不过，8月下旬后随着南亚发电渐入尾声，船燃需求增量不够，需求支撑或靠进料维持，基本面吃紧缓和。一旦配合地缘风险回落，下跌的空间也比较大。上周推荐的FU09参考区间【3300,3700】；LU09参考【4400,4700】，已然突破区间上沿，谨慎追高，警惕地缘风险溢价回落。

　　沥青：8月17日国内下午收盘，BU 09强势上涨，类别于高低硫的尾盘高位回落。最终录得4372，环比上涨0.90%，波动相对温和。基本面上，截止8月17日当周，国内沥青产量录得40.2万吨，环比上涨6%；国内沥青大样本企业出货量录得32.5万吨，环比上涨20%；国内沥青产库+社库录得91.7万吨，环比回落1.6%。供给端产量回升明显，部分炼厂复产带动。地缘不确定下市场观望为主，近端接货谨慎。但后续进入金九银十旺季阶段，有概率触发低价贸易商囤货行为，且待天气转好过后，需求恢复有望带动市场回暖，进而支撑沥青价格，阶段性会受8月台风利空作用。

　　短期来看成本起决定性因素。地缘转入宽松，跌幅安全性要比SC FU LU高。09短期偏宽幅震荡看待，已突破昨日参考【4000，4200】区间上沿。关注BU-FU逢低买入机会。